中国正步入经济风暴 手上美元储备恐已枯竭

亚太地区投资策略分析师今天投书《南华早报》称，中国面临大宗商品价格狂飙、庞大债务以及人民收入缩减的完美经济风暴正笼罩在其上空。（示意图，路透社）

亚太地区投资策略分析师今天投书《南华早报》称，中国的经济成长或许呈现上升趋势，但面临大宗商品价格狂飙、庞大债务以及人民收入缩减的完美经济风暴正笼罩在中南海上空。此时，屋漏偏逢连夜雨，中国外汇存底缩水，中国3月份外汇存底下降幅度超出经济学家的预期，国库中还剩下多少美元，不得而知。但可以肯定地说，其美元储备可能已经枯竭，黄金持有量也没有明显增加，因此，习近平下令要中国民众节俭的道理在此。

亚太地区投资策略分析师 Neil Newman今（31）日在《南华早报》发表评论指出，中国内债已经膨胀到无法持续再融资，导致地方贷款违约率大幅上升。今年为止，中国国内企业违约率是 2015 年中国股市崩盘时的2倍，“我们正在看到另一个雷曼式危机的冰山一角”。

与此同时，中国也面临大宗物资上扬的压力，而祭出强力的镇压手段。Neil Newman称，中国现在对大宗物资价格的抑制，与收紧钱包和减少强势货币支出等措施，在先前亚洲金融危机之后，因外汇存底雄厚而得到效果。

但，最近有关中国外汇储备下降的数据，表明中国手中掌握的现金（hard cash）正在缩减。其中，中国3月份外汇存底下降幅度超出经济学家的预期，至3.17兆美元。尽管馀额仍然是一笔巨额资金，在2014年达到近4兆美元的峰值，差距甚大。

Neil Newman认为，即使中国外汇存底在4月份小幅回升至3.19兆美元，问题是，从去年 12月的3.21兆美元观察，其实是处于下降趋势。而且，中国黄金储备的价值也有所下降，持有的黄金数量没有明显增加。

他指出，中国外汇存底的实际构成是国家机密，无法得知中国手中还剩下多少美元，但可以肯定地说，中国美元储备可能已经枯竭。

在此情况下，Neil Newman 认为，中国会将香港视为提款机，尤其香港在疫情冲击下，仍手握1200亿美元的财政储备金，财政属于健康状态，且外汇存底达4959亿美元，其中大部分是美元。而港币汇率又与美元挂钩，可借此吸引外国资金。