担心股市攀升过快？本周股市或再动荡

股市很可能再经历动荡的一周，交易员们将利用企业宣布业绩前的这段时间衡量股市是否攀升过快过急，尤其是在高科技股方面。

多伦多MMS INC.市场分析家齐亚(JEFF CHEAH)表示，投资者的担忧不无道理。他指出，市场仅朝一个方向波动，而没有调整过程，这实在令人神情紧张。自三月初以来，投资者的信心急剧上升，以为股市是最佳投资场所。

今年以来，杜琼斯工业平均指数攀升了百分之十三点五，而多伦多S&P/TSX指数更上扬了百分之十四点五。

然而，企业的业绩预警显示股市可能攀升过快，在下个月企业纷纷报告季度业绩时，盈利及销售情况可能会令投资者大失所望。

德州仪器(TEXAS INSTRUMENTS)和甲骨文公司(ORACLE)便是两个极好的例子，这两家公司的业绩并未如原先预测的那样理想。除了其本身股价下跌之外，还拖累整个股市。

齐亚指出，很可能出现股市急剧动荡的反应，部分原因是投资者将开始获利回吐，另一部分原因是投资者对于前一段时间股市上升的幅度及速度认识不足。

另一方面，很难出现利好消息，因为企业大幅度削减开支，使今年首季及次季的业绩仿佛表现出色。

齐亚指出，大部分业绩改善是由于痛苦的重整过程。展望未来，大部分公司的规模已经缩减至最低限度，任何业绩改善只有来自更好的销售成绩。

在经济报告方面，美国联邦储备局将于周二举行会议，决定新的利率政策。

如同八月十二日的会议，分析家并不预测将有利率调整，但投资者将会密切关注美国联储局对经济形势的评估，以保证今年下半年的经济复苏仍然处于正常轨道。

与此同时，加元目前处于自七月份以来的最好水平，齐亚认为，加元持续强劲的关键在于加元与美元利率之间的差异。他说，加拿大央行行长杜奇(DAVID DODGE)上周暗示，加拿大央行已经基本结束降低利率的过程。除非经济条件出现巨大的变化。

加拿大央行分别于七月十五日及九月三日各减息四分之一厘。加拿大央行下次决定利率的会议将于十月十五日举行。