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只是技术原因?央行重磅消息意味深长

从昨天晚上到今天凌晨,发生了两件对于投资者来说,堪称“重磅”的消息。

消息一:昨天晚上8点,央行发布公告说,原定2022年3月1日起施行的《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》(中国人民银行 银保监会 证监会令〔2022〕第1号)因技术原因暂缓施行。相关业务按原规定办理。

消息二:普京终于出手,宣布承认乌克兰东部的两个州独立,也就是承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。此后,美国宣布对俄罗斯实施金融制裁,并警告准备实施更多制裁;同时,欧盟宣布将对俄罗斯实体和个人实施制裁。国际金融市场剧烈波动。

先看消息一。

估计很多读者一头雾水:这是什么意思?

这就是最近坊间关注度非常高的“从3月1日起,存取现金5万要登记”。央行的最新公告宣布:“因技术原因暂缓施行”。

上图是1月26日,央行、银保监会、证监会联合发布上述文件。在这份文件里,有多个关于5万元以上要登记的要求,比如:

商业银行、农村合作银行、农村信用合作社、村镇银行等金融机构为自然人客户办理人民币单笔5万元以上或者外币等值1万美元以上现金存取业务的,应当识别并核实客户身份,了解并登记资金的来源或者用途。

媒体关注的,也主要是这一条。

其实,在购买保险、购买贵金属、买股票、买期货、买基金等投资的方方面面,如果客户“交易金额单笔人民币5万元以上或者外币等值1万美元以上的”,都要求金融机构“识别并核实客户身份,了解并登记资金的来源或者用途”。

之所以出台上述规定跟反洗钱有关,很多发达国家早就开始这样做了。

这样做的好处是:有利于反避税、反行贿受贿、制约恐怖组织调动资金等。

在当前这个时候出台上述规定,跟两件事有关:

第一,国家越来越重视共同富裕,对高收入阶层的税收监管在加强,比如对影视明星、网络主播查税。

第二,经济面临下行压力,财政增收难度加大,但仍然需要对政策扶持的小微企业、高新技术企业减税降费,需要有新的财源。

跟“5万元要登记”同时,还出台了从3月1日起“个人收款码不能用于经营性收款”的措施,背后的逻辑相同。

为什么央行又暂停了“5万元以上要登记”的要求?仅仅是技术原因而推迟吗?我个人猜测,可能跟当前经济形势有关。

当前经济面临下行压力,高层已经强调,“慎重出台收缩性政策”。

事实上,“5万元以上要登记”就可能产生“收缩性”的影响。这在1月的金融数据里,已经可以清晰地看出来了。

上图是最新的狭义货币M1和广义货币M2同比增长率的走势图。在2022年1月,M1历史性地第一次出现了负增长,跟M2的剪刀差拉大。

M1增速,为什么出现异常的负值?

原因是至少有三个:第一是房企销售断崖式下降,1月同比基本上都打了5折;第二是企业扩张欲望降低,部分活期被转为定期;第三就可能跟上述“5万元以上要登记”有关。

在M1增速为负数的同时,M0的增速突然飙升到了18.5%。也就是说,很多在1月从银行大笔提现。

或许有人会说,这是因为1月末要过春节,大家提现准备发红包。但春节每年都有,历史上很少有这样飙升的M0增速。

这意味着:有一些企业主从公司账上提取了一些现金,还有部分中小企业、个体户没有把收到的钱存入银行,担心被“关注”。

如果大量现金被“窖藏”起来,退出流通,那么“5万元以上要登记”的影响,就有点类似“提高存款准备金率”了,会带来货币紧缩效应。不仅让央行降准、降息的努力被对冲掉,还可能让银行吸收存款难度增加。

所以,暂停这个做法,再观察一下是明智的。

再看消息二:普京出手了,影响到底有多大。

上图是乌克兰的行政区划地图,最南端的半岛“克里木自治共和国”,就是克里米亚的另外一种翻译。

被俄罗斯承认的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”,就是地图中东部紧靠俄罗斯的、乌克兰的两个州。

顿涅茨克的面积为2.65万平方公里,人口445万,它的煤炭、精致钢、焦炭、生铁、钢铁产量,占到乌克兰全国产量的一半以上。在乌克兰经济中,顿涅茨克至关重要。

卢甘斯克的面积2.67万平方公里,人口246万,它的经济以煤炭、钢铁、机械制造和化工为主。实力稍逊于顿涅茨克,但强于乌克兰大多数州。

这两个州,以及2014年先独立、后加入俄罗斯的克里米亚,之所以亲俄,是因为历史上跟俄罗斯的渊源更深。

以顿涅茨克为例,当地居民中乌克兰族占比约为56.9%,俄罗斯族占比约为38.2%。看起来俄罗斯族不占优势,但如果从语言角度看,以乌克兰语为母语的民众仅有24.1%左右,说俄罗斯语的民众则达到了74.9%。

卢甘斯克的情况也基本如此。

语言相同,自然容易拉近距离。再加上俄罗斯给“加盟”的克里米亚提供了有力的支持,提高了在岗工资和退休金,所以在顿涅茨克和卢甘斯克,希望自己的州脱离乌克兰,最终加入俄罗斯的居民比例很高。

乌克兰以前是苏联重要的加盟共和国。苏联时期,大家不分彼此,还相互以土地相赠(比如克里米亚原来属于俄罗斯,后来赠送乌克兰)。乌克兰独立之后,如果一直跟着大哥俄罗斯混,也不会有问题。

当乌克兰更换了领导人,开始导向欧美,希望加入欧盟和北约之后,俄罗斯就不干了。

俄罗斯的黑海舰队的母港,就在克里米亚。如果乌克兰加入北约,黑海舰队难道要流浪?另外,乌克兰距离莫斯科最近的地方,直线距离只有400公里。加入北约之后,如果部署来自美国的导弹,对俄罗斯将是重大威胁。

于是,在2014年俄罗斯通过一系列操作,先是让克里米亚独立,然后加入了俄罗斯。至于顿涅茨克、卢甘斯克,亲俄的力量建立武装,控制了部分地区,也宣布了独立。只不过,这两个“共和国”7年多来一直没有得到承认。

普京最新的动作是:承认他们独立。

按照克里米亚的流程,未来这两个共和国有可能通过全民公投的方式,加入俄罗斯。

俄罗斯之所以对乌克兰倒向欧美反映强烈,除了上面说的“距离近”,足以破坏俄罗斯战略防线的原因,还跟北约的不断东扩有关。

二战之后,围绕着美国成立了北大西洋公约组织,围绕着苏联成立了华沙条约组织。两大军事集团开启了全面冷战,只要对方打我方的任何一个国家,都视同对我方所有国家宣战,大家就会一拥而上。

1991年,随着两德合并、苏联解体,华沙条约组织解散了。但北约依然存在,而且不断东扩,吸收了当年华沙条约的一些缔约国,甚至包括原苏联的一些加盟共和国。(下图)

北约不断东扩,并有可能把乌克兰纳入,这让俄罗斯感到了空前的危机。

要知道,乌克兰是苏联解体之后,俄罗斯拉的最重要的“群”——“独立国家联合体”的三大发起国之一。如果乌克兰都可以跑到敌对阵营,而俄罗斯放任不管,以后的队伍就不好带了。而且,普京在国内的民望也会受到影响。

乌克兰现任总统泽连斯基,以前是喜剧演员和电视主持人,生于1978年,2019年当选总统。他上任之后,继续推进乌克兰加入北约,并准备把加入北约写入宪法。由此,引发了俄罗斯、白俄罗斯在边境陈兵十多万,战争一触即发。

乌克兰是欧洲面积第二大的国家,拥有60.3万平方公里的面积,4400万人口。全国24个行政州、1个自治共和国,以及2个直辖市。其中那个自治共和国就是“克里米亚”,已经加入俄罗斯;2个直辖市中,除了首都基辅之外的是位于克里米亚半岛的“塞瓦斯托波尔市”,也已经加入俄罗斯。

乌克兰从苏联独立的时候,继承了巨额的核武器资源,拥有近3000件核武器,超过了“中国+英国+法国”的总和。这让乌克兰一下子成为仅次于美国、俄罗斯的第三核大国。

但乌克兰独立之后,决定做一个和平的“小白兔”,核武器大多数被销毁,部分送回了俄罗斯。当时美国和俄罗斯都表示,未来会保证乌克兰的安全。

如今,自剪羽翼的乌克兰,既没有得到美国的有效保护,还正面临着强大的俄罗斯,这个历史教训,值得好好总结。

俄罗斯承认乌东两个州独立后,国际金融市场动荡,股市下跌,黄金、石油天然气价格上涨。

随着今天上午国内股市开盘,影响开始波及中国。上证指数一度大跌了40多个点,供气供热、石油、有色、煤炭等板块涨幅居前。

俄罗斯是全球重要的资源大国,它的石油、天然气、小麦、有色金属,在全球市场占比较高。如果欧美对俄罗斯采取严厉的制裁措施,禁止其他国家进口俄罗斯的资源,将带来全球大宗商品市场的剧烈波动。

事件发生后,俄罗斯股市大跌了13%,上图是俄罗斯股市指数的周线图,可以看出近来随着加息和战争阴云密布,指数已经跌了很多。

上图是卢布对美元的汇率走势,卢布出现了大幅贬值。

纽约天然气和原油价格,也出现了大幅上涨。

乌克兰局势会继续恶化吗?我的看法是:俄罗斯承认两个州的独立,乃至让这两个州通过全民公投加入俄罗斯,仍然不会是事情的终点。

俄罗斯的最终目标,是让乌克兰、美国等以法律的形式,保证乌克兰永不加入北约,而且保证北约不再东扩。对此,乌克兰和美国都没有松口。未来的博弈,仍将进行,而国际能源价格将会继续波动。

俄罗斯还是全球最大的小麦出口国,所以“俄乌冲突”还会波及到小麦价格。

冲突还将影响到半导体产业:许多半导体制造商极度依赖来自俄罗斯和乌克兰的材料,如全氟丁二烯、氖气、钯等。

反过来看,部分商品的紧张,反而是投资机会。

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