中镍王被国际巨头猎杀?或爆亏630亿能挺过去吗

又是见证历史的一天，镍价突然之间一飞冲天。

3月7日晚，伦敦金属交易所(LME)镍价上演史诗级行情，盘中一度涨超90%，最终收盘价报50300美元，涨幅为72.67%。同一晚，国内夜盘沪镍涨停，沪镍2204合约收报每吨228810元，上涨29840元，涨幅为15.00%。截至北京时间3月8日下午4时许，LME暂停镍交易时，LME镍价定格在8万美元/吨，日内涨幅66.40%，两天累计涨幅超170%。

随着镍价暴涨，国内青山控股集团被逼仓的消息也不断发酵。而浙江青山是最低调的世界五百强，世界镍王！

国际巨头布局数月 青山集团被逼仓或亏600亿

市场传闻称，青山集团持20万吨镍期货合约空单，由于缺少现货无法交割而被国际巨头嘉能可逼仓，可能爆亏100亿美元（约合人民币630亿元）。

逼仓就是利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。

而这次的这场大戏，可能数月前就早已布局。

报道称，青山去年开始建立空头头寸，部分原因是想对冲产量增长，并认为镍价的上涨势头会消退。青山在印尼的生产成本低于每吨10000美元，而LME的基准价格超过23000美元。

知情的人表示，青山已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌的风险。

随着事件的发酵，本次逼仓风波的另一位主角开始浮出水面。据了解，伦敦金属交易所数据显示，有一名身份不详的镍库存持货商，持有至少伦敦金属交易所一半的库存（截至2022年2月9号）。根据伦敦交易所的每日数据，这家身份不详的库存商持有LME监测的镍仓单的50％至80％。LME仓单的持有者可以依据仓单来提取现货。

市场传言，这个重量级的对手，可能就是嘉能可。

报道称，最重要的问题是，青山是否会继续与多头（嘉能可）一争高下，还是平掉空头头寸。而面临的一个难题是：由于青山生产的镍产品不符合与伦敦金属交易所（LME）期货合约的交割条件，因此他的期货空头与他生产的产品不是一个完美的对冲。这意味着，如果他被迫增加保证金或者进行移仓，这些空头会耗费他的大量的现金流。

中国最大镍矿贸易商宁波力勤董事长蔡建勇评论称：这是一次海外资本对中国镍产业布局周密的猎杀行动。

对于传闻，青山集团3月8日下午回复称，正在准备材料，之后将统一作公开回应。随后，青山集团董事局主席项光达表示，老外的确有些动作，正在积极协调；青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

超低调镍王 一年营收2908亿元

青山控股集团是一家非常低调的世界500强，由于其并非上市公司，青山系旗下也没有控股上市公司，因此目前的市场传闻难以直接撼动其估值。

但是，就是这家不显山不露水的中国民企，先后拿下不锈钢和镍铁产业两个全球第一，还在新能源汽车电池领域建立起中国话语权。

公开资料显示，青山控股集团三十多年来专事不锈钢产业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，2020年全年生产不锈钢粗钢1080万吨，实现销售收入2908亿元人民币。这一营收数据位列民营钢企第一、中国钢企第三，仅次于宝武和河钢，荣列2020世界500强企业第329位。

天眼查App显示，青山控股集团有限公司成立于2003年6月，注册资本28亿人民币，法定代表人及董事长为项秉雪，经营范围含对外投资；制造、销售：金属材料、金属焊接材料、五金交电、汽车配件等。

据媒体报道，青山控股起步于20世纪80年代，已相继成立青山控股集团、上海鼎信投资集团、青拓集团、永青集团、永青科技等公司。

目前，青山控股对外投资共20余家公司，存续状态的有17家。这些公司多数经营范围中含有金属材料相关业务，其中青拓集团有限公司、青拓集团有限公司、瑞浦科技集团有限公司含有镍材料研发、生产相关业务。此外，青山控股通过间接控股方式还拥有200多家企业的实际控制权。

新能源汽车电池产业绕不开的巨头

2020年，当宁德时代、LG化学、松下、三星等全球电池巨头激战正酣时，一家成立仅3年的电池厂商，突然空降一般杀入中国锂电池装机量前五，出货量超越松下、LG化学。

这匹黑马叫瑞浦能源，2017年成立，生产基地二期还没建好，就已经被广汽、吉利等20多家新能源车企抢着下供货订单。

瑞浦凭什么高位出道？

锂电池整条产业链，可以分为上游（电视剧）原料→正极前驱体→电池制造商→整车厂等几部分。在上游原料中，稀有金属镍在电池总成本中占比近30%，高镍、超高镍电池占比更高。

可以说谁能拿到低价镍，谁就掌握了生产电池的成本优势。

瑞浦的母公司永青科技，正是一家生产金属镍的新能源公司。因为手中有镍，全球头部正极前驱体生产商格林美、中伟股份、华友钴业等，都找永青合作供镍，连瑞浦能源的巨无霸对手宁德时代都通过子公司寻求与它合作。

半个汽车电池产业的七寸都捏在一个永青科技手里——它凭什么垄断镍资源？

永青的母公司就是青山控股集团，是全球最大镍铁生产商之一。2018年全世界12%的镍铁出自青山在海外的镍矿。

从瑞浦到永青再到青山，仅仅三家子母公司，就打通了从上游镍原料到电池前驱体，从电池制造到下游车企的全链条，成为新能源汽车电池产业绕不开的存在。

这名温州商人的买入与卖出 能影响镍市场价格

而这三家公司的背后，站着同一个对新能源野心勃勃的人——青山集团董事局主席项光达。2021年，温州商人项光达以213亿的身价荣登胡润全球富豪榜。

如果不是最近出现在各种榜单，这位整天穿工作服下车间的大佬可能一直低调隐秘下去。项光达已经在钢铁行业摸爬滚打了32年，工厂遍布福建、广东、浙江、河南等多地，业务延伸至印尼、印度、美国和津巴布韦等多国。

1988年，项光达放弃国企的铁饭碗，不顾家人阻拦辞职下海，拉上几个亲戚每人凑了几千块，建起一个制造门窗的小作坊。

从小作坊起步，他把业务从门窗拓展到汽车钢配件，逐渐进入不锈钢生产领域。

到了世纪之交，国家“九五”计划和“十五”计划接连在全国掀起基建热潮，青山钢铁厂产能拉满，高炉日夜不熄。

一直想做大做强的项光达“嗅觉”敏锐，跟张积敏等几位股东商量后，果断在浙江、河南上马年产50万吨的不锈钢生产项目，同时拿出上亿利润并购其他钢铁厂。一番大开大建，青山总产能迅速突破80万吨，一跃成为中国不锈钢领域的民营龙头企业。

2008年、2009年，趁金融危机把跨国矿企干得缓不过气，他悄悄摸到世界最大镍矿出口国印度尼西亚，重金抢下4.7万公顷红土镍矿开采权，成功打入上游镍矿生产行业。

此后几年，项光达以不少于400亿美元的规划投资，在印尼、印度、津巴布韦等海外各国四处奔走，买矿建园，仅印尼的青山工业园就建有200万吨镍铁产能，接近中国全年镍铁产量的一半。

▲印尼青山工业园一角

悄悄买矿的项光达，让青山高歌猛进的成长惊艳所有人。

过去十年，青山悄无声息地爬升至全球镍铁老大之位，实现镍自由的项光达也拥有了打赢钢铁大战的“核武器”。

2009年至2019年，青山不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，十年翻十倍，超越“南宝北太”，甩开欧美百年钢铁巨头，稳步成为全球最大不锈钢企业。

更有全局意义的是，项光达对镍矿的大规模开发，令青山在全球镍期货市场的买入或卖出，能在相当程度上影响市场价格，这让中国的镍相关制造业摆脱了被动的国际镍价波动，拥有了成本自主权。

在这次多空大战中，希望如项光达8日所言：青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。