缺乏应对美联储紧缩经验 市场从颠簸变精神错乱

美股4日大涨逾900点，5日却又崩跌超过1,000点，彭博资讯形容，这显示市场表现从“颠簸”演变为“精神错乱”，也反映华尔街过去十年来不断提出的警告：投资人和交易员都太年轻，不知该如何妥善安度美国联准会（Fed）的升息循环。

过去，Fed提供的流动性都是市场稳定之锚，然而现在Fed正启动政策紧缩循环，紧缩力道可能1994年以来最强，誓言压下40年来最高的通膨，身份从市场的朋友变成对手。过去25年来，只有三次Fed决策会议造成类似过去两天的暴涨暴跌。

Kingsview投资管理公司投资组和经理人诺特说，客户都打电话来问：“跌完了？我们该担心吗？该把现金放到床垫下吗？”

投资人和交易员的心态都在转变，从过去的“逢跌即买”变成现在的“逢高即卖”。根据追踪股债指数的指数型基金（ETF），这也是过去20年来，第四次股债同步挫跌2%以上。

现在市场都预期Fed短期内不会再进场救市，因为该机构正面对火热的通膨，必须紧缩金融情势，才能缓和物价涨势。

22V研究公司创办人戴布查尔表示，尽管Fed主席鲍尔一再强调有信心引导美国经济“软着陆”，衰退仍是投资人无法忽视的风险，“因此要逢涨即卖。因为风险较高的资产无法对抗通膨，别无他法。”