加拿大通胀8.1%，央行还要再加息？

加拿大通胀8.1%，央行还要再加息？

在七月份意外的一百个基点加息之后，加拿大央是否会停下脚步呢？今天加拿大公布了六月份的通胀数据后，更加鹰派的气氛又浓郁起来。

在8.1%的通胀数据公布后，分析师都感到不安，这是1983年以来最大的通胀跳升速度。持续走高的通胀，让许多老年人回忆起1980年代的往事。

从去年开始，许多分析文章都在谈论目前的通胀是否会重演1980年代的加息历史，当时的最高利息水平曾经达到21%。

2022年俨然就是个典型的利率上升年，加拿大央行加息忙不停，浮动利率则随着央行提息不断上升，许多加拿大人在Renew 续约房屋按揭时都惊讶的发现，成本突然上升了！

其实，不仅是续约，即使现有的浮动利率按揭，也将面对一个临界点，虽然每月的按揭付款数目不变，但是根据不同人的贷款余额，每个贷款的临界点也不同，原理上讲，虽然央行升息不会马上增加每月按揭数目，可一旦支付数目不能cover银行的利息，就可能达到临界点，需要增加月供数目。

过去两年里，大部分的按揭贷款都属于浮动按揭，当按揭触及临界点时，银行除了要求增加供款数目，还可能要求一次性多支付固定数目，或者转换成固定按揭贷款。

现在很多人关心的是，如果通胀一直高烧不退，那么这次加息的严厉程度可能超出普通人的想象，浮动按揭利率是否会升到八十年代的两位数以上呢？

加拿大央行上周加息100个基点，大家都在关注7月27日美联储会议的加息高度， 从目前交易员的分析看，美联储大概率会加息75个基点，当然也有人三分之一概率加息100个基点。

尽管央行加息的鼓声震天响，不过从债券收益率看，似乎不完全相信利息会冲到很高的水平。就在加拿大央行加息一百个基点后，加国国债收益率不升反降。

通胀水平虽然也在上升，但是最近大宗商品价格都在下跌，特别是抬高通胀的罪魁祸首之一石油价格已经从六月高点大幅回落。

工业产品价格其实也下降11%，木材价格则大跌28%，原因是地产市场价格低迷，加拿大和美国的房地产新屋开工大幅下降，这些可能都是通胀见顶的迹象。

就目前市场而言，美联储的加息措施已经让房地产和股市下跌，分析师已经在预计40%的衰退概率。历史经验看，一旦经济衰退，尽管通胀还在高位，央行势必采取降息措施救市。因此，在美联储下周再次大幅加息压力下，股市不仅没有下挫，反而大幅反弹。

在市场情绪一片低迷的时候，担心加拿大出现1980年代的加息噩梦，可能是过于悲观的想法。因为加拿大从央行到商业银行与美国情况不同，在2020年三月份，美国和加拿大同时进行量化宽松时，加拿大央行的QE印钞速度远超美国，加拿大央行的资产负债表翻了五倍！

现在，加拿大央行目前持有的大部分是国债，如果大幅削减国债，加拿大政府债券价格将会暴跌，长债收益率暴涨，政府还债的能力削弱，发行新债的利息需要更高，难度也增加，这是央行和政府都不能容忍的！

因此，虽然加拿大央行落后通胀曲线，但加拿大加息虽快，总体利息水平不应该很高，要达到八十年代的两位数可能性极低。长期投资者可以抓住市场的价值洼地，增加低波动性分红类别投资。

加拿大市场的垄断格局下，不乏这类公司，从三大电讯公司，五大银行，到几大超市连锁，特别是超市趁着疫情攫取高额垄断利润，TSX大盘年初至今跌破19000点，而Loblaw 这类大型超市连锁竟然逆势创出今年的新高！

总之，只要你投资在股票市场上，就永远会有麻烦接踵而至，真正的问题是：你是否有眼光看到这些公司在未来五年或者十年后的发展情况？股市本身就是为勇敢者设计的，需要有到中流戏水浪遏飞舟的气魄和胆识。成熟投资者在入市之初就抱定亏损是长期盈利的必然代价，股市就像一个再分配中心，把财富通过一次次的危机转移到长期投资者手中。