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大耗外汇稳定港币汇率 港币恐与美元脱勾?

美国联准会一口气升息3码,香港金管局也跟进美方脚步,7月28日宣布将基本利率上升3码,至2.75%,即时生效。这已是香港金管局今年第4次升息,和联准会动作一致。

从3月美联储连续加息1.5个百分点后,美元不断上涨,港币也不断触及7.85的弱方兑换保证水平。香港金管局总裁馀伟文披露,从5月12日到7月21日,香港金管局已23次出手买入港币,共1726.38亿港币(约220亿美元)。

香港金管局不断的出手,使香港银行体系的结馀不断减少,不过约3个月的时间,截至7月21日已降至1650多亿港币,为2年新低。

1981年中英香港前途谈判 港币曾大跌

港币实施联系汇率制,与美元挂钩,汇率在1美元兑7.75~7.85港币间波动,香港金管局因此会透过买卖港币和美元,以维持汇率。

根据香港金管局的数据,截至今年6月,香港共4400亿美元的外汇储备支持著2200亿美元的货币基础,比例达2:1。目前金管局持有的美元储备价值超过所有流通中的港币,再加上银行在金管局的储备,金管局有能力支持将大量港币兑换成美元,都是维系联汇制度的保障。

以上数据透露出,香港拥有充足的弹药库来应对做空港币的行为。

香港科技大学经济学教授黎麟祥表示,如果联系汇率制度无法维持,香港仍然可以尝试将港币与欧元或一篮子货币挂钩,如新加坡一样,并非港币的末日。

1980年代,中国和英国就香港前途问题开启谈判,地缘政治带来巨大不确定性。1981年香港股灾,市场失去对港币信任,港币遭大量抛售,兑美元一路大幅贬值。香港市民纷纷花掉手中港币,甚至出现商家不收港币,仅收美元的状况。

为了稳定币值,1983年香港政府推出联系汇率制度,并一致持续至今。

香港出口萎缩、经济衰退 无力撑港币

香港政府7月25日发出的数据指出,6月香港出口较去年同期下降6.4%,降幅超乎预期,原本6月原本市场估计跌幅会缩窄至0.7%,反而大幅扩大至6.4%。仔细看来,多个主要出口目的地都面临下滑,其中最重要的输往中国内地的出口额下降10.4%,成为主要拖累。

另外,香港出口日本的货值也出现两位数下跌。分析称,背后原因可以理解成,美元大幅加息以及俄乌冲突带来的能源危机,日元在近几个月大幅跳水,其购买力也相应缩减。

出口萎缩,进口意外增长。经济学家预期进口将萎缩2.1%,但实际上增长0.5%。此消彼长下,香港6月的贸易出现685亿港币赤字,超过市场估计的385亿港币。

香港政府发言人指出,环球经济前景恶化会对香港出口带来更大压力。多国央行以加息压抑通胀,环球金融状况料进一步收紧,会令经济动力减弱;乌克兰局势持续紧张、疫情带来挑战。

港币与人民币互换 规模扩大至9400亿港元

香港实施联系汇率制,一直与美元有挂勾。今年7月,中国央行、香港证监会、香港金管局 发布联合公告,香港与中国债券市场互联互通合作“债券通”的“北向通”,将于公告发布之日起 6 个月后正式启动。

央行同日发布消息称,中国央行与香港金管局近日签署人民币/港币常备互换协议,将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排。互换规模则由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。

债券通当中的“北向通”首先启用,“北向通”指的是境外投资者经由中港两地在交易、托管、结算等互联互通的机制安排,投资中国债券市场。

外界疑问,这种行为有没有可能发展成港币挂勾上人民币,转而与美元脱钩?《彭博》分析指出,美元目前是完全可兑换的,可以在外汇市场上大量自由交易。人民币目前不符合这个要求。而且美元尚在国际储存货币占据主导地位,而人民币在提升成储备货币地位还有很长的路要走。

不过,高盛经济学家也不排除这个可能性,认为若人民币在国际上、香港当地更广泛被使用,那这种可能性就有可能成真,并且成为一个常态。另外还有一个可能是,如果香港失去其半自治地位并融入中国,“政治”可能是一个因素。

港币若与美元脱勾 恐造成巨量资金外流

《BBC》报导,经济学人智库(EIU)分析师马雷特(John Marrett)表示,香港经济基础对国际贸易和投资的依赖程度,要高于全球大部分国家。而与世界储备货币美元进行挂钩,可以为投资者确保稳定性,以促进贸易和金融流动。如果没有该制度,大规模的国际资金流动,会使港币剧烈波动。

香港作为金融和贸易港湾,大量资金流入流出,联汇制度就像一个锚,钩住了在国际金融洪流中如小舟一般的香港。

《彭博》指出,对于向香港这样的经济体来说,稳定货币相当重要,因为香港是贸易和物流等主要驱动国。而投资者将资金存放在香港,是因港币相对安全且容易兑换,这成为香港成为全球金融中心首要原因之一。也因此,若香港或某一方切断这一锚,那将会破坏世界金融体系。

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