中国5国企将自美下市 凸显中美紧张关系

中国5家大型国有企业昨天宣布将从美国下市。彭博指出，这些公司纽约上市股票成交量低，退市对公司本身几乎没有什么影响，但此举凸显了中美紧张关系的升级。

中国人寿、中国石油、中国石化、中国铝业、上海石化等5家大型国企相继宣布其ADR（美国存托凭证）将从纽约证券交易所下市。

由于正值中美稽核监管协议草案协商之际，加上有超过百家的中概股遭美国证券交易委员会（SEC）列入面临退市风险名单，因此这5家企业的举动格外引发市场关注与忧心。

据彭博报道，美国在安隆公司（Enron）因会计丑闻倒闭后于2002年颁布“沙班斯-欧克斯利法案”（Sarbanes–Oxley Act），要求所有上市公司的稽核情况必须接受美国上市公司会计监督管理委员会（PCAOB）的检查。在随后的20年谈判中，中国始终拒绝让美国监管部门检查中国企业稽核情况。

随著前总统川普任内中美之间紧张关系升级，这个长期的会计问题逐步演变成政治问题。

在那斯达克上市的中国咖啡零售连锁店瑞幸咖啡被发现2019年大部分营收刻意伪造。2020年，美国国会两党罕见采取一致行动，要求总部在中国和香港的美国上市企业最终必须允许接受美国的稽核检查，否则不得在美国市场交易。

中国企业之所以要到美国上市，是被美国资本市场的流动性和深厚的投资者基础所吸引。通过在美国上市，这些企业可以在一个可能更快的时间框架内，进入波动相对小但规模更大的资本池。

中国本土市场虽然规模也庞大，但发展相对落后。在这样一个受国有银行约束的金融体系中，即使是优质公司也可能需要数月才能完成筹资。

但批评人士称，中国公司一边享受著在市场经济中的交易特权，包括进入美国股票交易所，一边又拿著政府的支持和进行不透明运作。

瑞幸咖啡就财务造假一事，与美国证券交易委员会（SEC）达成和解，和解金达1.8亿美元。图为一间位在北京的瑞幸咖啡门市。（中新社提供）中央社 109年12月17日

除了检查稽核情况外，2021年生效的“外国公司问责法”（HFCAA）还要求外国公司披露是否受到政府控制。像阿里巴巴这样的大型民营企业可能会辩称没受控制，但其他有政府大量参股的公司可能应付起来就比较难了。

截至2021年5月，向国会汇报的美中经济暨安全检讨委员会（USCC）列出在美国主要交易所上市的中国全国性国有企业总计有8家。分别是中国石油，中国人寿，中国石化，南方航空，华能国际，中国铝业，东方航空和上海石化。这次宣布下市的5家大型国企都在其中。

中共环球时报前总编辑胡锡进指出，由于中石油、中石化等都是中国的国家级战略企业，它们不太可能将自己的内部稽核事项完全向美方交出底牌，让后者洞悉企业内部的一切，这涉及中国的国家安全。所以中美双方一直就此进行磋商，但未达成共识。

胡锡进并称，贸易战以来，美国国内一直有中国公司赴美上市时中国占了便宜，美方是在“养虎为患”的极端议论。稽核纠纷发生在这一大背景下更加突出，甚至可以说，“外国公司问责法”在很大程度上就是冲著中国企业来的。

香港盛宝金融公司（Saxo Markets）大中华区市场策略师黄永辉也表示，这些国有企业属于战略性产业，被视为可以获取中国政府可能不愿透露给外国监管机构的信息和数据。

彭博产业研究策略师马文．陈（Marvin Chen）表示，由于这些公司纽约上市股票成交量低，下市对公司本身几乎没有什么影响，但此举凸显了中美紧张关系的升级。

但事实上，中概股面临的下市威胁还不止来自稽核问题，中国网络叫车平台滴滴已决定将从美国下市，因为中国监管部门担心该公司拥有的大量数据可能被外国势力所利用。

如果拒绝向美国监管部门提供财务稽核数据，阿里巴巴、京东、百度等200多家中港公司面临从美国下市的风险。不过，中国公司在今年甚至2023年都不会被要求下市。

根据外国公司问责法，若企业连续3年不遵守稽核检查要求，将禁止企业的证券在SEC挂牌交易。但如果这家企业后来可以证明获得SEC批准的注册会计师事务所认可，还是可以重新回美国上市。

不过SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）7月透露，如果美国议员表决通过目前正在审议中的法案，除牌时间表可能由2024年提前到2023年。