芯片巨头释放更多警讯 全球经济不妙

半导体需求的隐忧日渐显现，使得向来是国际经济风向球的亚洲高科技出口国不寒而栗。韩国的三星电子和SK海力士计划缩减投资支出，全球最大芯片代工厂台积电也做出类似表示。

随著俄乌战争持续以及各国央行升息抑制经济活动，科技需求下滑凸显了黯淡景象。美光科技（Micron Technology）、辉达（Nvidia）、英特尔（Intel）和超微（AMD）等主要芯片制造商都警告出口订单疲软。

顾能（Gartner）预测半导业最大荣景之一将戛然而止。这家研调机构下调2022年营收成长预期，从三个月前的14%调降到仅剩7.4%，2023年营收成长则将萎缩2.5%。

在规模5000亿美元的半导体市场，记忆体芯片是深受全球经济表现影响的脆弱领域，而三星和SK海力士的DRAM销售是韩国贸易大宗。

根据TrendForce的研究，明年DRAM的需求成长可能仅达8.3%，位元成长率（bit growth）为有史以来最弱，供应则预计成长14.1%。位元成长率是指记忆体芯片容量的总生产成长率，是全球市场需求的关键晴雨表。

当位元成长供不应求，韩国出口就会得到提振。但明年的供应成长可能比需求高出近一倍，出口恐近严重下滑。

愈来愈多迹象表明，贸易已经开始恶化。韩国的科技产品出口7月出现两年多来的首次下滑，其中记忆体芯片领跌，半导体库存6月以六年多来最快速度上升。三星在潜在受害者之列，该公司是全球最大记忆体芯片生产商和韩国贸易依赖型经济的关键。在相对于供应的需求强劲时，三星会出现快速的销售成长。随著芯片前景黯淡下来，三星股价今年跌跌不休，偶尔因优于市场预期的获利而反弹。

记忆体与其他类别的半导体存有一定的关联，后者包括为iPhone生产芯片的台积电，以及绘图芯片可用于游戏、加密货币挖矿和人工智慧等处的辉达公司。他们是费城半导体指数的成分股，费半近年来也随著记忆体需求高低而起伏不定。

韩国出口长期以来与全球贸易密切相关，如果下滑，代表全球经济在地缘政治风险和借贷成本攀高等不利因素之外又添新麻烦。

Natixis SA亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero表示：“此一趋势对亚洲很重要，因为其经济周期高度依赖科技产品出口。新订单减少和大量库存堆积意味亚洲科业的去库存周期会很长，获利率将下降。”

国际货币基金（IMF）上月下调了全球成长预测，并说明年可能比今年更艰难。

德意志银行预估美国将从2023年中开始衰退，富国银行估2023年初就会衰退。彭博经济研究认为，美国在未来24个月内衰退的可能性为100%。