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中国经济走缓 全球通膨稍解 美逆向而行

全球经济走软,尤其在能源及大宗商品进口国的中国,需求减少,连带让通膨燎原的势头渐形缓解,但一些专家指出,美国服务业索费只升不降,尤其在住居方面,另劳动市场紧俏推高工资到至少20年来新高,美国通膨只怕与全球逆向而行。

经济大国的中国因疫情政策,工厂减产,经济成长受创,能源及大宗原料需求减少,连带减缓全球通膨燎原势头。图在中国安徽的一家电子装配厂,员工依规定戴著口罩工作。(美联社)

华尔街日报(WSJ)报道,中国是外部物价压力走软的主要推手;仅次于美国的中国经济在第二季同比仅成长0.4%,呈两年来最弱;虽说新冠疫情大规模封城是中国经济走颓的重大原因,但中国房地产崩盘也大大拖累其经济成长。

大宗商品降价 供应链打通

报道引述摩根大通集团全球经济学者诺拉‧珊提凡尼(Nora Szentivanyi)分析指出,全球通膨在7月出现缓解,月升0.3%,比起今年上半年的每月0.7%要少;珊提凡尼指出,面对采购力减弱,全球需求也减少,由两个主要渠道看得出来,先是某些大宗商品价格掼低,再来是全球供应链卡堵渐渐打通。

珊提凡尼及其同仁估计,大宗商品价格下降,粮食价格放软,会让2022年下半年的全球通膨下降到年率5%,比起第二季的9.7%好得多。

全球经济走软由大宗商品价格走低最能感受得到;北海布伦特原油2日每桶价格来到大约93元,六月上旬一度超过120元;铜价比4月中旬跌约28%。

联合国粮农组织的食物价格指数8月比7月下跌1.9%,为连续五个月走软;排除汽车不计,美国进口商品价格7月增幅为1.9%,比3月的3.2%来得低。

经济大国的中国因疫情政策,工厂减产,经济成长受创,能源及大宗原料需求减少,连带减缓全球通膨燎原势头,对美国虽也有减压,但美国自己问题也严重。图为美中商贸大港洛杉矶港。(美联社)

疫情冲击,供应链断链,通膨暴升,美中经贸关系丕变。人民币兑美元贬值,联准会调涨利率,美元一路升值。(Getty Images)

服务业索价高 工资频见涨

预测机构“通膨洞见”(Inflation Insights) 总裁沙里夫(Omair Sharif)指出,舶来品如家具、休闲设备及家用娱乐商品7月价格上涨仅2.8%,比起4月的4.8%来得好,进口品价格下跌,接下来几季会反应到消费者物价。

但可以肯定,其他很多力量仍在推高美国通膨,首先是服务业索价上扬,在住居市场特别如此;工资涨到近20年来最高;联准会主席鲍威尔(Jerome Powell)最近都警告,7月通膨虽稍放缓,但幅度太轻微,不足以影响联准会升息打通膨的行动。

进口商品降价 国内消费物价却升

联准会纽约银行经济学者最近所做研究发现,进口商品加价转嫁到国内制造业的速度,最近要比新冠疫情前来得快;现在进品商品降价,会不会发生逆转现象,要看美国经济运行现况。

野村证券(Nomura Securities)资深美国经济学者雨宫爱知(Aichi Amemiya)指出,若不计汽车,进口消费商品的价格在7月比起4月下降0.5%,但相同商品的消费价格却稳定上升;这种不一致现象若持续下去,最可能原因便是国内因素,例如对通膨的预期值不安定、工资上升又较多,国内物流商叫价太猛,运输成本比以前来得高。

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