上海滩大鳄疯狂套现 集团怎么也缺钱了?

北京国资委发布一组公告称，梳理与复星集团的合作情况（不限于持有股票，股权投资，资金出借，工程承包，担保，商贸合作等事项），并研判相关合作风险，形成书面报告。

正所谓：“无风不起浪。”这则公告的发出，不禁令人们担忧，复星集团怎么了？

为消除公众疑惑，复星集团第一时间回应道：“获悉这一调研是北京市国资委系统的一项日常信息搜集工作，没有任何针对性。”而复星集团董事长郭广昌本人也发表微博称，人刚回上海，正在按规定接受隔离。

郭广昌作为上海滩著名的资本大鳄，一手创办复星集团，曾和潘石屹在上海外滩竞标地王。复星集团总资产超过8000亿，旗下产业遍布生物制药、啤酒白酒、房地产、金融证券、航空旅游以及钢铁采矿等众多领域。

由于在A股进行广泛的股权投资，郭广昌也打造出了庞大的复星系资本帝国，参股或控股公司有复星医药、民生银行、南钢股份、豫园股份、百联股份、天药股份、青岛啤酒、舍得酒业、金徽酒业、海南矿业、中山公用、上海钢联、广田股份以及中兴商业等。

在海航集团破产重整中，复星集团还曾试图联合豫园股份出资400亿，并购ST海航。但最终，上海外滩的郭广昌输给了被誉为“国资猎手”的方威，ST海航被方大集团吃下。

据不完全统计，自2022年以来，复星集团已对旗下参股或控股上市公司减持超过百亿元规模。被减持的上市公司包括青岛啤酒、海南矿业、中山公用以及泰和科技等公司。对这些上市公司的减持，还不足以引发市场对复星集团的担忧。

真正引起市场紧密关注的是，9月2日晚，复星医药发布公告称，大股东复星高科技通过集合竞价以及大宗交易的形式减持不超过3%的股份，可套现约32亿元。复星高科技由复星国际100%控股，而复星国际是复星集团的核心控股平台。

最重要的是，复星医药不是复星集团所持有股份的普通上市公司，而是复星集团的核心上市板块。在大宗套现前，复星集团持有复星医药35.04%的股权，郭广昌也是复星医药的实际控制人。在复星医药上市以来，这是复星集团首次减持复星医药。在股价上，复星医药相比2021年9月时，股价已经从65元跌至34，接近腰斩，难言高位套现。

唯一的解释是，复星集团真的缺钱了。

为了套现筹钱，复星集团从最开始的买买买，迅速转向卖卖卖。不仅复星医药股权被卖，9月3日，复星系旗下豫园股份也以协议方式，将6594万股金徽酒的股份转让，套现19.37亿。

9月6日，复星国际以每股8.57港元的价格将2800万股复星旅游文化的股票协议转让给了第三方，套现2.4亿港元。除了这些上市股票资产在被卖之外，还有消息称，复星集团打算出售广州复星国际中心主塔，接盘方为当地城投公司。该笔交易有可能刷新2022年的广州大宗交易记录。

此外，复星集团还计划减持永安财险26%股权，正在接受监管审批。上一个这么着急忙慌地甩卖资产，以求现金回流的大佬还是恒大董事局主席——许家印。而今，复星集团怎么也这么缺钱了？

其核心就在于，债务压顶，复星国际的现金流有些兜不住了。

复星国际是复星集团的核心控股平台，若是复星国际的债务爆雷，会引发复星集团一连串的负面反应。因此，郭广昌需要尽快筹集资金，填补复星国际的债务窟窿。

根据复星国际中报显示，复星国际的总资产为8496.85亿元，总负债为6511.57亿元，负债率高达76.64%。其中，短期债务总额为1236.92亿元，账上现金流为1176.54亿元。这意味着，复星国际的账上现金流不足以覆盖短期债务规模。

考虑到企业经营现金流和债务利息成本，复星国际所需要的现金流是要明显高于账上现金流的。复星集团对旗下资产进行规模式减持，核心目标就是为了缓解债务压力。

在队长看来，复星集团的债务风险总体是可控的。主要是，复星集团的投资回报率都相当高，如投资金徽酒业和舍得酒业，赶上“喝酒行情”，最高时暴利浮盈超130亿。即便是当下，复星集团减持金徽酒，只是股权这么一倒手，也大赚了30亿。而且，在白酒行业中，发展更好的舍得酒业70%股权仍旧握在复星集团手中。

复星集团减持复星医药3%的股权后，同样仍旧握有对复星医药的控制权。从这一次复星集团的大规模减持套现来看，这更像是一次资本瘦身，收缩复星系资本版图，回笼现金流，以尽快化解债务压力。

但对复星系庞大的资本帝国而言，还不能动其筋骨。若要说，复星集团会被短期债务压垮，还为时尚早，有些危言耸听了。

不过，在复星系股票投资上，股民们要慎之又慎了。

在这个存量竞争的时代，以高杠杆（电视剧）去撬动高扩张，无论是房地产市场，还是金融证券市场，都是一种巨大的冒险。相反，收缩投资版图，减轻债务压力，轻装简行，方能更好地穿越周期。

激进的扩张主义，并不顺应于当下的市场时势。于个人而言，同样需要留足余粮，穿越寒冬。