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上海保供机构快速上市,发国难财正常吗?

最近,一家名为 " 乓乓响 " 的企业火出圈了。

据悉,作为曾经的上海 " 保供 " 单位," 乓乓响 " 申请在香港股票市场上市,根据该公司公布的财报数据,其 " 保供 " 业务的毛利率超过 70%,最高达 84%。

疫情期间,许多企业经营陷入困难,尤其是一些从事农副产品的贸易企业,我昨天就看到一段视频,在一座仓库里,铲车正将堆成小山的西瓜水果,铲进旁边的垃圾车里,看着这一幕,商家估计心里都要滴血吧。

然而同样一个从事农副产品贸易的企业,却能在疫情中异军突起,靠着超高的毛利率,不仅在疫情时赚得盆满钵满,而且凭借优异的盈利能力,为自己铺平了前往香港上市的道路。这让同行们情何以堪啊!

对于这个事情,网上有一些争论。比如有人说,谈毛利率对企业不公平,应该用净利率衡量企业的盈利能力比较客观一些。

然而,我觉得,毛利率才能更真实反映一家企业的盈利能力。因为,净利润是很容易操控的,如果一家赚钱的企业真想压缩净利润,哪怕把账目做成负的都可以,比如把赚来的钱随便乱花,暗地里进行利益输送,这个现象在 A 股市场早就司空见惯了。

" 乓乓响 " 说到底就是一个二道贩子,从上游供货商拿货,比如粮油肉菜,再转卖给下游,这个生意的毛利率能超过 70%,显然太不正常了。毕竟,这门生意也没有啥技术含量,是家企业都能做,从行业的情况看,类似的贸易公司能有个 20% 左右的毛利,已经顶天了。比如,"A 股餐饮供应链第一股 " 千味央厨,过去 5 年平均的毛利率,只有 22%。

把一个本应该微利的生意,做成可堪比茅台的利润水平," 乓乓响 " 真不是一般的优秀。

值得注意的是,在非保供业务上," 乓乓响 " 的利润表同样高得令人咋舌,怎么看都不正常。

财报显示," 乓乓响 " 的日常主营业务,是给幼儿园、学校等教育机构的食堂供货,这块业务的毛利率最高达 49.8%。

这就意味着," 乓乓响 " 负责供应学校的午餐,如果一份 30 块钱,菜钱加运费就接近一半,如果再算上加工成本,食堂人员工资等开支,最终能吃到学生嘴里的,能有个 10 块钱都谢天谢地了。

不是说好的,要让学生午餐的每分钱都吃到孩子嘴里的吗?怎么一大部分都进入供应商兜里了?

" 乓乓响 " 声称,之所以能为幼儿园、学校供货时,获取高额的毛利,是因为该公司 " 有较强的议价能力 "。

不过,所谓的 " 议价能力 " 表现在何处," 乓乓响 " 却语焉不详。

乓乓响是一个家族企业,实控人名叫黄建义,此人真是个天才,把一桩简单的农副产品配送生意做到了极致,赚取了让同行们无比艳羡的利润。

现在又顺水推舟,凭借超高的利润水平,试图到股票市场再狠狠圈一波钱。

妥妥的 " 赢两次 " 啊!

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