中国“动态清零”对外商投资有哪些影响？

中国《人民日报》于10月10日开始连续三天刊文强调坚持”动态清零”政策，指出”坚持动态清零才能最大程度地避免疫情失控造成巨大损失”，各地方也不断传出封城、静态管理的消息。此意味着即使当前出现国内消费不振、房地产市场持续低迷、工业企业利润持续下降等问题，中国经济已经面临衰退危机，中国政府对于目前的防疫政策方向在短期内仍不会改变，依旧把”动态清零”作为防控疫情的总方针。只是，此举不仅对于中国经济发展有所影响，更可能重挫外商企业投资中国的信心。

2022年以来中国外商直接投资增速持续下滑

根据中国商务部数据，2022年1至8月中国实际利用外资金额为1,384.1亿美元，比2021年同期成长20.2%，虽然仍维持两位数的成长，但从今年的累计量来看，可以发现，外商投资金额增速呈现逐月下滑态势，显示外商对中国的投资步伐似有减缓趋势。此外，分行业来看，2022年1至8月服务业实际利用外资金额为6,621.3亿元人民币，占总外资金额比重高达74.17%。此意味着尽管中国政府正极力推动高新技术产业发展，但大量外资都是投入服务业而非高新技术制造业。

其次，虽然中国统计数据显示实际利用外资金额持续增加，但若进一步从外资来源地分析，可以发现，中国外商投资很大一部分是来自香港，而在香港对中国的投资中，属于中国境内企业的”返程投资”约占37%。受到中国政府招商引资政策影响，许多中国境内企业基于退税、外商投资优惠政策等因素考量，会在香港设立企业，将资金转移至香港公司后再以外资形式流入中国。此种”返程投资”行为，将使得中国外商直接投资金额被高估，倘若2022年中国实际利用外资中如2021年一样有76%来自香港，则以前述37%比例推算，2022年1至8月中国实际利用外资金额将只有994.9亿美元，比目前公布的金额减少389.2亿美元。

多项调查显示欲撤离中国之外商比例上升

在新冠肺炎疫情爆发之初，由于中国封城导致全球供应链大受冲击，许多国际企业即开始意识到分散生产的重要性。尔后虽然因为新冠肺炎疫情在全球蔓延、世界各国陆续封城，使得在中国的企业减缓转移产线步伐，但如今各国都已经恢复正常生活之际，中国政府仍坚持”动态清零”政策，随时都可能进入封闭式管理停止所有活动。面对高度不确定的生产经营环境，许多外资企业开始转移产能或是暂缓在中国的投资。

中国欧盟商会（European Union Chamber of Commerce in China）2022年4月的调查指出，有23%的欧洲企业考虑将现有或计划中的投资从中国转移至其他国家，此一比例为近10年来的最高点，2020年3月的调查尚只有11%的企业考虑转移产能。此外，有77%的厂商表示，中国的疫情防控政策已经使得中国市场逐渐失去吸引力。上海美国商会（American Chamber of Commerce in Shanghai）2022年6月的调查显示，有44%的制造商已经减少或延缓在中国的投资；供应链布局方面，有33%的厂商正将部分工厂或是全球产品的生产转移出中国。

中国美国商会（American Chamber of Commerce in China）2022年6月的调查显示有44%的美国企业推迟或减少在中国的投资，2019年11月的调查则只有25%的企业推迟或取消投资。此外，若2023年中国仍持续同样的防疫政策，有7%的美商表示会重新寻找区域总部地点，6%的企业会完全关闭在中国的营运，10%的企业会将生产制造撤离中国。

由此可知，由于中国”动态清零”政策可能造成企业的生产制造、物流运输等出现无预警中断，进而使得企业经营充满风险与高度不确定性，与2020年疫情初起时相比，已有更多外资倾向转移生产地点，离开中国。

台商开始自中国移出或在他国增设生产基地

与欧商、美商等外资企业相似，在疫情及中国封控政策影响下，台商在中国的营运也大受影响，开始加快转移在中国的产能。根据工总2022年6月的调查显示，有90.6%的台商认为中国封控措施对其营运影响很大或有部分影响，有59.3%的台商已经预期2022年在中国的利润将会减少；在未来投资布局方面，虽然仅有9.3%的厂商考虑将产线自中国移出，但有66.3%的台商表示将会增加中国以外地区的投资，另有12.8%的台商表示将会结束在中国的事业营运，此为先前调查没有出现的情况。

其次，根据美国战略与国际研究中心（Center for Strategic and International Studies, CSIS）2022年7月对台湾企业的调查显示，有25.7%的企业表示已经把部分的制造或采购转移出中国，另有33.2%的企业正在考虑这么做。只是，根据CSIS调查结果交叉分析显示，尽管中国疫情对于台商的营收造成负面影响，但疫情并非台商自中国转移的唯一关键因素，企业对于美中两国5年之内是否可能爆发军事冲突的预期是更重要的影响因素。

整体而言，随着中国经营环境恶化，外资企业转移生产基地已渐成趋势，全球供应链分流的情况将会愈趋明显，但就目前发展态势来看，中国与全球经济并未出现脱钩，外资更多是采取”中国+1”方式，亦即转移至东南亚国家建立生产基地作为因应策略，尤其是《区域全面经济伙伴协定》（RCEP）已在2022年1月1日正式生效，将会推动东亚经济及供应链更进一步合作。只是，倘若中国政府防疫政策持续不变，导致中国经济与经商环境更加恶化，则外商投资将可能持续降低，致使”中国+1”的投资布局比重或将会更加倾向中国以外的地区。