涨势终结? 美元濒临2020年以来首次死亡交叉

美元正处于两年半以来的首次“死亡交叉”边缘，去年9月触及逾20年高位的升势继续消退。

据市场分析理论，当某项资产或汇率的50日移动均线下穿200日移动均线，就会形成死亡交叉。

技术分析师认为，这释放出某项资产或汇率可能进一步下跌的信号，尽管从历史上看，情况并不总是如此。

华尔街日报援引FactSet数据显示，周二早盘，衡量美元兑一篮子其他主要货币的ICE美元指数的50日移动均线位于106.24。这一数值与200日移动均线相差无几，后者为106.13。

而ICE美元指数上一次出现这种形态是在2020年7月初。

该指数周二小幅上涨至103.30，此前一天触及去年6月份以来的最低水平。

美元近几个月走软的驱动因素有很多，但其中贡献最大的是欧元前景改善。欧洲央行将采取更强硬立场的预期，引发了美欧之间利差可能继续缩小的期望，利差收窄有助于提振欧元走势。

此外，能源价格下跌也有助于抑制通货膨胀，从而促进欧元区贸易条件的改善，这是货币估值的另一重要影响因素。

以史为鉴，利差对汇率有着巨大的影响，因为一国利率升高通常会使该国货币对外国投资者更具吸引力。

2022年，由于美联储的加息步伐领先于其他发达国家，美元受益匪浅。

渣打G10货币策略全球主管Steve Englander称，由于国际股市和债市出现动荡，全球投资者转向了美元，将美元视为避风港，这为美元的历史性上涨增添了额外的动力。Englander在一系列研究报告中分析了这些因素对汇率的影响。

但是，在美元汇率见顶后的几个月里，交易员们的预期发生了明显的变化。

欧洲和美国的通胀放缓支持了这样一种观点，即之前被严重打压的欧元将卷土重来。去年欧元兑美元一度触及平价，这是自欧元诞生后不久以来的首次。

德意志银行(Deutsche Bank)全球外汇研究联席主管George Saravelos在周二的研究报告中分享了交易员认为欧元兑美元可能继续反弹的原因。

“欧洲和美国之间的通胀差距表明今年利率差将进一步缩小……更广泛地说，相对周期倾向于美联储在欧洲央行之前进行政策转向，”Saravelos说。

当然，也有一些人认为，从经济基本面来看，欧元最近的涨势过头了。

国际金融协会(IIF)首席经济学家、前高盛(Goldman Sachs)首席外汇策略师Robin Brooks在周二的一条推文中说，欧元的反弹表明欧元区经济已恢复到“一切如常”，但事实并非如此。

在Brooks看来，这种误解导致了欧元汇率的“重大偏差”。

外汇策略师们称，展望未来，美元交易员的下一个近期关注焦点应该是定于本周四公布的美国消费者价格指数(CPI)报告。

任何表明通胀压力继续减轻的迹象，都可能强化投资者对美联储将在今年晚些时候启动降息的预期，这种预期一直是推动美元走低的一个主要因素。

荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner在周二的一份研报中称：“当然了，市场并不相信美联储将把联邦基金利率提高到5.00%并长期保持在这一水平的说法。”