疫情后的低迷迫使科技巨头“回调”

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全球顶尖科技企业的最新业绩表明，科技行业的扩张主义时代可能即将结束。

科技巨头在商业和金融领域投下的长期阴影略微缩短了一些。

然而，尽管全球最富有、最强大的科技集团可能在2023年伊始就出现了一种不同寻常的紧缩情绪，但目前尚不清楚它们是进入了一个持续的增长放缓阶段，还是只是短期回调。

去年年底，科技行业的一些领先公司似乎迎来了一个转折点，它们最近的季度收益表明，扩张主义时代可能即将结束。

联博(AllianceBernstein)成长型投资者吉姆•蒂尔尼(Jim Tierney)总结了华尔街的情绪，他表示：“树不会长到天上去。”投资者意识到线上广告和电子商务等数字市场正在失去动力，于是按下了科技股估值的重置键。

就股市而言，2022年结束了科技巨头长期以来在领先指数中日益增强的主导地位。全球五大科技公司——Alphabet、亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、Meta和微软(Microsoft)——的总市值在去年暴跌了近3.7万亿美元。它们总市值38%的跌幅是标普500指数19%跌幅的两倍。

最明显的紧缩迹象是裁员，这在2022年的最后两个月开始蔓延到整个行业。Facebook和Instagram的母公司Meta屈服于华尔街的动荡，表示将裁员1.1万人。亚马逊本月表示，计划裁员1.8万人。

然而，加州经济持续研究中心(Center for Continuing Study of California Economy)主任史蒂夫•列维(Steve Levy)表示，随着科技公司对经济增长放缓做出反应，并结束最近的招聘热潮，裁员只不过反映了一种“再平衡”。将当前的低迷与早期的逆转进行比较，列维表示：“这不是互联网泡沫破裂。这与以往不同。”

湾区理事会经济研究所(Bay Area Council Economic Institute)高级主任肖恩•伦道夫(Sean Randolph)表示，新冠疫情带来了“科技支出的惊人飙升”。最大的几家公司“认为，疫情期间数字活动的激增将持续下去”。只有当事实证明并非如此时，他们才被迫进行“修正”。

软件公司Salesforce首席执行官马克•贝尼奥夫(Marc Benioff)在今年1月宣布裁员8000人的决定时，表达了悔意：“随着我们的收入在疫情期间加速增长，我们雇佣了太多的人，导致了我们现在面临的经济衰退，我对此负责。”

然而，在裁员之后，Salesforce仍将比三年前疫情开始时多出约2.3万名员工，增幅达47%。而Meta的裁员将使其员工人数比疫情爆发时增加近三分之二。

不过，如果这些裁员反映的不只是一次大幅回调，那么有三种力量可能结合起来，使2023年成为科技巨头们更重要的转折点。

首先是对数字服务的需求下降，这种需求曾因疫情而人为膨胀。正如伦道夫所言，许多科技公司认为，随着新的数字习惯生根，新冠疫情导致的网上购物、线上工作会议和电子游戏的繁荣将导致需求持续增长。但是，在许多情况下，这种希望被证明是没有根据的。

目前还不清楚是否有客户提前透支了未来的技术支出，以应对疫情的紧急情况。如果是这样，需求可能会进一步回落。

给2023年前景蒙上阴影的第二个因素是经济放缓的影响。需求疲软的警告听起来像贯穿整个2022年的鼓声，越临近年底，声音越来越大。不过，尽管个人电脑和智能手机的销量有所回落，但科技需求总体上仍保持强劲。更剧烈的衰退将改变这一点。

第三个因素是，随着电子商务和线上广告等市场变得更加成熟，过去20年支撑科技巨头崛起的长期增长动力减弱。尽管长期的科技繁荣如火如荼，但像蒂尔尼这样的投资者警告说，推动增长的长期力量将不可避免地减弱。如果这个时刻真的到来了，那么2023年将标志着科技巨头的一个重要转折点。

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