这现象是不利的陷阱 美股3月有风险？

摩根史坦利(Morgan Stanley，大摩)策略师表示，美国股市遭遇的不利因素将在3月进一步增加，比如公司获利下滑和估值偏高等因素，都构成压力。

以知名空头威尔森（Michael Wilson）为首的策略师在2月27日的一份报告中写道：“基于我们认为企业获利衰减远未结束的观点，我们认为3月是股市新一波跌势的高风险月份。”在去年的“机构投资人”调查中，他因正确预测美股抛售潮而荣登最佳投资组合策略师。

威尔森表示，分析师暂停下修未来12个月的获利预估，激起投资人的一些乐观情绪，但熊市通常发生在季报展望较平稳的时候，随后展望才会恢复下降的趋势，“股市往往会提前一个月弄清楚后下跌，而这个周期完美地呈现这种模式”。

标普500指数已连三周收跌，因市场担心美国顽固的通膨会推升联准会（Fed）进一步升息的可能性。在此之前，交易员对Fed将很快摆脱鹰派立场的期望，激励美股从10月低点大涨17%。

威尔森指出：“在基本面的不确定性极高的情况下，技术面可能决定市场的下一步大动作。”他提到史坦普500指数已收复了200日移动均线，“我们认为这种反弹是多头陷阱，但也承认如果能守住这些位置，在完全反映获利下滑之前，股市可能还有最后一波行情”。

他指出，若要发生这种事，利率和美元必须下跌，如果它们反而是走高，技术面应该很快就会失去支撑。

威尔森先前预测股市将在今春触底，认为标普500指数今年上半年跌幅多达24%，荡至3000点，并重申目前市场估值普遍偏高。