瑞信：ChatGPT窜红 带动AI供应链

瑞信（Credit Suisse）报告表示，聊天机器人ChatGPT在全球掀起话题，加上人工智慧（AI）加速采用的潜力，看好半导体产业的AI运算和记忆体芯片能因此受惠，云端成长和更高规格的需求则将有利于硬体供应链。

资料中心一直以来都是科技成长最快的领域之一，仅管整体经济正面临放缓，资料中心成长仍相对超过许多面临后疫情时期表现疲弱的消费领域。虽然ChatGPT带来的新商机还未能抵销宏观因素，推动供应链订单成长，但瑞信认为，集中押注相关领域，可以加速AI在产业放缓期间显示出成长的能力。从中期来看，AI服务的采用，以及用于创造收入，在成本、资本支出的效率，可以养活新的硬体、半导体周期，以保持创新和优势。

AI训练和推理属于运算密集型任务，预计将继续推动半导体在运算、记忆体和数据传输方面的进步。包括加速器在内的资料中心运算潜在市场规模在2019-2024年保持了14％的年复合成长率，如果AI加速伺服器的年渗透率从2022年的8％增加1-2个百分点，到2027年，加速器的年复合成长率将保持在30-35％。对于相关个股而言，主要受益者是运算占额超过90％的辉达（Nvidia）。

瑞信也提到，台积电（2330）在过去10年内，将HPC（高效能运算）的贡献翻了1倍，占销售额的40％以上，运算占额从20％增加到60％，现在正在领先的芯片客户当中推广CPU（中央处理器）、GPU（图型处理器）、FPGA（现场可程式闸阵列）和ASIC（特殊应用IC）。

国际数据资讯公司（IDC）预测，从2021-26年，AI伺服器收入年复合成长率将达到21％，同期整体伺服器市场成长率将落在8％。这预计将推动AI伺服器在整体产业的收入占比从2022年的18％，到2026年成长到27％。

硬体供应链也将受惠于更丰富的AI伺服器组合，来自更高规格和更多的散热设计挑战，借此增加产品价值。瑞信注意到品牌联想（Lenovo）、技嘉（2376）；ODM智邦（2345）、广达（2382）、纬颖（6669）、英业达（2356）；连接器嘉泽（3533）；测试致茂（2360）；高速传输介面谱瑞-KY（4966）的优势。