中国开发商债务未爆弹 外媒大点名

尽管北京的新政策支持稳定投资者情绪，但随著史无前例的现金紧缩，幸存开发商的债务负担凸显该行业的支付风险有增无减。（路透）

中国的住房危机席卷该国的私人开发商，引发了创纪录的违约潮，能够幸存者的数量不断减少中。包括至少34家出现海外债务拖欠，彭博还特别点名包括国家支持的4大开发商面临危机。

截至9月1日，彭博汇编的数据显示，按美元债券发行规模计算，中国排名前50名的私营开发商中，有34家已经出现海外债务拖欠。包括碧桂园控股在内的其馀16家开发商则面临著海外债务拖欠问题。

尽管北京的新政策支持目前似乎有助于稳定投资者情绪，但随著史无前例的现金紧缩，16家幸存开发商的债务负担，凸显该行业的支付风险有增无减。

彭博资讯（Bloomberg Intelligence） 信用分析师Andrew Chan表示，新城集团（Seazen Group Ltd.） 和雅居乐集团控股（Agile Group Holdings Ltd.） 是下一个值得关注的建筑商，其他须留意商业地产问题，或拥有一定程度的国家支持。新城和雅居乐分别有1.04亿美元和2.22亿美元的境内和境外债券支付，将于今年年底到期。

名单上值得留意的还有国有企业远洋集团控股和万科，这表明获得一定程度政府支持的开发商也面临著付款压力。

在一家单位获得债券持有人批准延长人民币票据偿还期限后，远洋集团赢得了一些喘息的空间。该公司9月份面临1.55亿美元的债券支付。中国第二大开发商万科上半年利润下降，本月必须支付3400万美元的债券。

碧桂园日前在宽限期内交付了总计2250万美元的两美元债券利息，避免了首次违约，付款压力略有缓解。在获得债权人支持延长另一张人民币债券的还款期限后，碧桂园提议延长8档人民币债券的本金付款期限。根据彭博指数，以开发商为主的中国垃圾美元债券目前平均徘徊在67美分左右。碧桂园的美元债券价格为9美分至14美分。

尽管碧桂园最近在避免违约方面取得的成功给投资者带来了一些喘息的机会，但投资者可能仍会感到紧张，因为这家陷入困境的建筑商和其他尚未违约的顶级私人同行将在未来6个月内面临超过80亿美元的债券支付。