中国出口连降四个月 昔日的增长引擎熄火

受全球需求疲软影响，中国8月份对外出口连续第四个月下降，几乎无助于缓解日益加深的经济萎靡局面。

8月份，中国对世界其他地方的出口连续第四个月下降，几乎无助于缓解中国日益加剧的经济不景气状况，同时令全球贸易前景承压。

三年疫情期间的很多时间里，海外市场对中国制造商品的需求热潮曾驱动中国经济这艘大船逆风前行，但这波需求热潮已经降温，特别是在西方消费者的消费重新向服务业倾斜、而减少购买智能手机、家具和其他商品之际。

此外，美国和其他发达国家借贷利率的上升也抑制了消费欲望。

与此同时，8月份中国的进口继续萎缩，反映出即使在中国放松了几年来的防疫限制之后，消费需求仍然乏力。中国房地产市场的滑坡也削弱了对建筑原材料的需求。

综合来看，中国政府周四公布的低迷贸易数据提供了新的证据，表明这个世界第二大经济体重振国内需求进展不顺。

这会波及全球经济，中国经济增长放缓会拖累油价，殃及澳大利亚、巴西、加拿大等大宗商品出口国。中国制造商已经面临通过降价来保住市场份额的压力，这有可能在全球范围内引发一波又一波的通胀下行。

虽然中国的政策制定者已经下调了关键利率，并采取了新举措以重振购房者信心，但经济学家已普遍认为，鉴于信心恶化的速度，相关举措过于零敲碎打，恐难重振经济增长。

汇丰(HSBC)首席亚洲经济学家范力民(Frederic Neumann)说，为中国经济企稳扫除一切障碍仍是一项极其艰巨的任务。

中国海关总署周四公布的数据显示，以美元计，中国8月份出口同比下降8.8%，为连续第四个月下降。这一结果好于接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计的10%降幅。8月出口降幅较7月收窄，中国7月份出口同比下降14.5%，创下2020年2月以来最差单月出口表现。与7月份相比，8月份出口情况有所改善。

中国8月份进口同比下降7.3%，较7月份12.4%的降幅有所收窄，同时也好于经济学家预期的下降9.7%。

尽管贸易数据好于预期，但经济学家们普遍认为，出口仍远不能对中国磕磕绊绊的经济复苏形成支撑，尤其是考虑到今年全球贸易料将萎缩。

研究机构凯投宏观(Capital Economics)周四在一份报告中告诉客户，预计出口在未来几个月将下滑，然后在年底前触底反弹。

除贸易总体放缓外，中国还面临着其他一系列经济不利因素。今年年初中国经济重新开放后，消费者在旅游和外出就餐方面的支出一度短暂激增，但随后他们收紧了荷包，导致7月份CPI进入通缩区间。中国将于本周六公布8月份通胀数据。

此外，8月份制造业活动连续第五个月萎缩，房地产市场长达数年的低迷在近月来有所加剧。民间投资依然萎靡不振，青年失业率在整个夏天连创纪录新高，之后中国政府决定停止发布该数据。

从更广泛的层面看，夏季这几个月的这波低迷数据已令人越来越忧心于中国的长期经济增长轨迹，并促使多家投行将其对今年中国GDP增速的预期下调至5%以下——这低于中国政府在3月份设定的5%左右的官方目标。

本周在与东南亚国家领导人会晤期间，中国国务院总理李强回击了对中国短期经济前景的普遍悲观看法，称中国有望实现今年的经济增长目标。

尽管中国政策制定者最近几周推出了一系列刺激措施，包括针对企业和购房者降低利率以及延长对家庭的税收减免，但许多经济学家质疑这些政策是否足以改善疲软的消费信心。

中国进口需求的下降——过去12个月中有11个月都出现下滑——很大程度上反映了中国持续的房地产危机所带来的连锁反应。对房价的信心丧失之际，近几个月来房地产投资和新开工面积都已大幅下降，这反过来又抑制了中国对铁矿石等大宗商品的需求。

与此同时，出口数据进一步表明中国贸易模式在发生转变。

中美两国政府之间的关系已恶化，在此情况下，许多美国公司已经开始将供应链从中国转向印度等其他亚洲国家，导致美国对来自中国的商品的依赖程度大幅下降。

经营不确定性增大加剧了许多跨国企业感受到的紧迫感。经营不确定性上升的情况曾在中国疫情封控时期展现的淋漓尽致，当时封控干扰了国内和全球的生产和物流。

今年上半年，中国占美国商品进口额比重为13.3%，低于2017年创下的高位21.6%，并且是自2003年以来的最低水平。

与此同时，根据汇丰最近的一份报告，中国与东盟(Asean)十国的贸易量在过去一年取得增长，东盟已超越美国和欧盟，成为中国最大的出口市场。

虽然与亚洲国家贸易关系的回暖将有助于缓冲中国对发达经济体出口的疲软，但经济学家表示，如果美国和其他发达经济体陷入衰退，中国也无法独善其身。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席经济学家Adam Slater预计今年全球商品贸易将下降1.5%，部分原因是全球货币和信贷条件收紧，之后，全球商品贸易将在2024年出现温和回暖，料增长2.3%。

他说，与此同时，中国贸易活动减弱可能会波及整个亚洲，减缓工业扩张并打击大宗商品价格。