高盛：这个时间点，中国股市要涨一波

高盛研究部股票策略团队日前发表研究报告预测，受到五个因素的推动，中国股市将在今年底前出现上涨的交易机会，逐步趋向先前预测的MSCI中国指数67点位（潜在回报率10%）。

这五个因素包括宽松政策提速、周期性改善、市场技术面向好、低估值和低仓位。

澎湃新闻报道，首先，高盛认为，与此前相对局部的宽松政策不同，近期公布了一系列配合紧密的组合政策。虽然推出“重磅刺激”的机率不大，但现已公布的政策组合应有助于增长企稳，降低系统性风险。

同时，8月数据已表现出增长站稳迹象，库存周期变化、政策刺激的滞后效应以及全球制造业周期触底反弹，是高盛经济学家对2023年下半年的增长预测高于市场预期的几个关键因素。

此外，高盛的数据显示，市场技术面也在向好。在2008年、2014年、2020年三轮由房地产主导的宽松时期，市场回升了10%到20%。此外，季节性因素似乎也有利于股市表现，过去十年第4季平均回报率为4%，而一至三季度平均回报率仅为-1%。

高盛指出，低估值同样是重要的参考因素。数据显示，MSCI中国指数和沪深300指数目前的动态市盈率分别为10倍和11倍，较五年均值分别低18%和11%，与发达市场和除中国以外的新兴市场相比，分别低40%和30%，均处于历史区间低位。

高盛研究部股票策略团队日前发表研究报告预测，中国股市将在今年底前出现上涨的交易机会。（本报资料照片）

最后，低仓位也是推动中国股市将在今年底前出现上涨的交易机会的因素之一。

具体到配置方面，基于稳健的第二季度业绩以及逐渐改善的盈利预测，高盛研究部股票策略团队对互联网、传媒娱乐、线上零售和消费服务类股维持超配建议。

同时，高盛还建议关注政策宽松的受益股，自上而下的政策表明，刺激国内消费、支持民营经济发展、促进技术和制造业升级、提振房地产销售和保交楼，以及提高增长效率（绿色GDP）可能是宽松政策支持的重点。