中国不刺激经济 会比30年前的日本更惨

根据“华尔街日报”报导，今天的中国和1990年代的日本(专题)有很多相似之处，但在许多方面中国的问题比日本更棘手，包括中国的公共债务水准比当年的日本更高，人口结构也更糟糕，中国目前正在因应的地缘政治紧张局势，也非日本曾面对的美日贸易摩擦能相比，且近年来中国持续在整顿民营企业，不像当年的日本那样扶持经济。

报导说，尽管这不代表中国一定会重蹈日本经济停滞多年的覆辙，但与当年日本经济的上述相似之处向中国领导人传递了一个警讯：若他们不采取更有力措施，可能陷入与日本类似的长期低迷。

花旗驻香港(专题)亚洲首席经济学家蔡真真表示：“中国迄今为止的政策回应可能会让该国走上‘日本化’的道路，中国整体成长前景的放缓幅度可能比日本更大。”

中国面临的许多问题将比日本更加棘手。报导指出，中国人口正加速老化，人口数量从2022年起降开始下降，而日本直到2008年，即泡沫经济破裂近20年后才出现这种情况。

更糟的是，在迈向富裕国家之前，中国似乎正进入一个长期成长率疲软的时期，也可以说是未富先衰。世界银行的数据显示，2022年中国的人均年收入为12850美元（41万台币），远低于1991年日本的29080美元（93万台币）。

此外，摩根大通的数据显示，若加入地方政府的表外借款，2022年中国的公共负债总额占国内生产总值（GDP）的95％，而1991年日本仅为62％。债务问题将限制中国政府实施财政刺激的能力。

中国面临的外部压力也更加严峻，日本曾面临来自贸易伙伴的巨大压力，但作为美国的军事盟友，日本从未面临新冷战的风险，而一些分析师认为，当前的美中关系就是新冷战，美国和其盟友已采取一系列措施，限制中国取得半导体等先进技术，并降低对中国供应链的依赖，长期而言，这将大大减缓中国的经济成长。