美联储转向 十年期美债收益率会跌多少？

美联储发出“降息”信号，点燃市场对美债的乐观态度，但债券界大佬们对于反弹程度意见不一。

据媒体周四报道，DoubleLine Capital创始人、新债王Jeffrey Gundlach表示，明年10年期美债收益率将继续跌至3%的水平，美联储明年或降息200个基点。

Gundlach在接受采访时说：

我们已经打破了趋势线，从目前10年期美债收益率水平来看，还有很大的下行空间。美国经济将下行，这将产生连锁反应，我们将不得不大量印钞。

而PIMCO前首席投资官、老债王Bill Gross反驳了这种乐观情绪，他认为美债收益率已经接近应有的水平4%。

格罗斯在X上发表的一篇推文中说：

即使美联储的降息幅度达到Gundlach预测的水平，那10年期美债收益率明年跌至 3%的预测也是荒谬的，较长期限的美债收益率不太可能进一步下跌。

美联储决议发布后，MLIV Pulse调查的190名受访者，大多数人认同Gross的观点。调查的平均值显示，10年期美债收益率将在明年年底达到 3.98%，受访者还认为市场预计的2024年降息次数过多，利率交易商的定价是明年降息约150个基点。

美联储最新点阵图预测2024年将有三次降息，政策会议结果比市场预料的更为鸽派，美债收益率随之下跌。美债势将实现三年来首次年度上涨，彭博的一项债券指数今年迄今已上涨近3%。

周四，基准10年期美债收益率进一步下滑9个基点至3.937%，较10月底触及的5.02%峰值大幅回落。不过，收益率曲线仍然倒挂——2年期收益率高于10年期，不过两者之间的利差过去两天已收窄16个基点至37个基点。

Gundlach和Gross的一个共识是，收益率曲线应该会恢复正常。Gross表示，他预计这将主要通过较短期限收益率的下降来实现。