前投行中概“大好友”罗奇：多重因素夹击 香港玩完了

曾是中国概念“大好友”的摩根士丹利前首席经济学家罗奇（Stephen Roach）撰文，指香港过往的定位非常聪明，成为世界最大发展奇迹，但在香港本土政治丶中国经济和中美关系等因素夹击下，“香港已经玩完”（Hong Kong is over），中国已推出的救市措施亦难以把深陷中国泥淖中的香港拉出来。

现任耶鲁大学资深研究员罗奇昨(12日)在英国《金融时报》以《我痛苦地说：香港已经玩完》(It pains me to say Hong Kong is over)为题撰文，指股市是香港成功的象征，以一个莞尔小城丶却拥有全球第四大(根据彭博数据，现降至第五大)上市公司市值，但回归二十五年来，香港股市走势几乎是全球主要股票市场中，成绩最差的地区，相比1997年回归时，恒生指数只是上升约5%，升幅连上海股市也不如，而期内，美国标普期更是上升近4倍。

他认为，香港的死亡由本地政治丶中国经济因素及中美关系三大因素造成。本地政治方面，香港回归头二十年相对平稳，中国只是担当一个被动的“老大哥”的角色，但这却因时任特首林郑月娥在2019年推动《逃犯条例》的修订工作而改变，修订触发大规模的民主运动，亦令北京在港强推《港区国安法》，撕掉香港仅馀的自治。恒指亦由当年的接近三万点大跌45%至现时的15750点水平，他形容，费利民喜爱的自由市场被专制束缚住。

与此同时，中国经济面对地方债务丶通缩及人口等结构性问题，加上防疫措施，终令房地产市场和地方财政难以负荷，股市大跌。

最后是中美关系紧张，香港遭受池鱼之殃。另在美国外交政策下，香港的亚洲盟友被迫在中美之间选边站，外贸亦因而受影响。罗奇明白，这并非香港可以处理的，因为香港没有政治回旋空间去选择走自己的路。

他又说，中国经济情况虽有轻微改善，但相信都是短暂的，而中美关系紧张亦难以改变，故此，即使有人认为，坏消息已反映在港股折让上，而中国政府的刺激措施更可能短暂反弹，但抱持怀疑态度的投资者在中国需要一再推出逆周期措施，而事态没多大转变，相信除非北京有更多行动，否则香港可能只会继续深陷中国的泥淖中。

曾是中国概念“大好友”的罗奇，在金融海啸时期曾任港府的经济机遇委员会成员。反修例运动后，他前年表示，因应中港的巨大变化，他不会再踏足香港，其后又指自己已由一个对中国感到乐观的人，变得态度审慎。