中共财政掉进沼泽 越陷越深 一旦崩溃…
王赫评论文章:近日,中共财政部公布“2023年财政收支情况”。纵观官方2018年以来的财政“两本账”,即“全国一般公共预算收支”和“全国政府性基金预算收支”,发现中共财政掉进沼泽,越陷越深,困境无解。
收支矛盾日益尖锐
1994年实行分税制后,中共税收和财政收入曾持续了十几年超高速增长(接近GDP增速的两倍)。但最近10来年,中国经济的深层次矛盾开始全面爆发,每况愈下,财政的好日子结束了,苦日子来了。中共当局曾于十八届三中全会推出“全面深化改革路线图”,其中包括新一轮财税改革,但进展不大。财政形势越来越严峻。2021年8月,中国财政科学研究院发布财政蓝皮书《中国财政政策报告(2021)》,称此后几年财政缺口规模(仅指一般公共预算)将呈扩大趋势,2025年预计达到约10.7万亿元。
中共财政有“四本账”,但主要是“全国一般公共预算收支”和“全国政府性基金预算收支”这两本账。上述报告谈的只是第一本账。但第二本账问题同样很严重(见表1),政府性基金收支缺口从2018年的5157亿骤增至2023年的30,634亿元,实在惊人。
政府性基金的主体是地方。例如,2023年,全国政府性基金预算收入70,705亿元,其中中央政府性基金预算收入4418亿元,只占6.25%;2023年全国政府性基金预算支出101,339亿元,其中中央政府性基金预算本级支出4851亿元,只占4.9%。对地方政府而言,在地方债之外,还有一个政府性基金收支缺口这么一个大坑,根本无法脱身了。
财政增收乏力 甚至在经济遭严重冲击时会下降
中共收支矛盾日益尖锐,表现在收入方面,就是增收乏力;而且,由于经济总体衰退和重大冲击(如疫情),财政收入还会下降。表2显示,就全国公共一般预算收入而言,2020年和2022年税收收入都是负增长,2018、2020、2023这三年非税收入都在下降。这表明中共财政收入的不稳定性高。
一般公共预算中,税收收入占4/5以上(2023年为83.55%)。中共税制是以增值税为大头,增值税是间接税,可以转嫁出去。只要经济不崩盘,或者没有重大的政策变化,增值税的征收是有保证的。2023年税收收入之所以比2022年多14,515亿元,是因为增值税多了20,615亿元。如果剔除增值税,则2023年税收收入是下降的,这显示2023年的经济实际比2022年更糟糕。
一般公共预算中的非税收入这一块,从2018年的26,951亿到2023年的35,655亿,增长迅速,这主要出于政府资产、资源的盘活和处理。一些学者认为,从国家资产负债表的角度看,中共政府债务多,但资产更多(中共政府部门的净资产在全国总财富中占比在14%左右,远高于一些发达国家),完全可以覆盖负债。可问题是,这些所谓的净资产是不是能够适时、快速、便利地变现呢?2018-2023的非税收入的增长率波动非常大(从-4.7%到24.4%),说明并不乐观。
再看全国政府性基金预算收支这本账。地方政府性基金主体是卖地收入及其支出。例如,2023年,卖地收入57,996亿元,占地方政府性基金预算本级收入的87.49%。但是,卖地收入在2021年达到87,051亿元的高峰后,就巨幅下降,2022年同比下降23.3%,2023年同比下降13.2%,2024年也将继续下降。楼市泡沫破裂,底在哪都不知道。
从目前情况下,中共财政收入看不到可观的增长点,下跌点倒是不少。
财政支出稳步增长 政策不确定性高
在财政收入增长有限甚至时有下降的情况下,中共财政支出却在稳步增长。表1显示,一般公共预算支出2018年为220,906亿元,2023年已经涨到274,574亿元,6年间增加了53,668亿,平均每年约增加9000亿。而《中国财政政策报告(2021)》测算,“十四五”期间(2021-2025)平均财政支出增速将在7.5%以上。
财政支出增加容易下降难。从表3可以看出财政支出的两个特性。一是支出刚性。例如,2022年卖地收入下降23.3%,但卖地相关支出只下降17.8%;2023年两者降幅相当(13.2%)。但问题是,地都卖不动了,怎么卖地相关支出还居高不下?除个别年份外,当局从不公布卖地相关支出是怎么回事,说明这里面的水很深。一是支出惯性。例如,中央和地方政府债务的雪球越滚越大,债务付息支出也急剧攀升,从2018年的7,345亿元增加到2023年的11,829亿元。这还只是针对政府显性债务,巨额的地方隐性债务(2023年末估计66万亿)不算在内。
而最重要的一点,财政支出的政策性很强。而中共的政策突变让人防不慎防,就使财政支出呈现出相当的不确定性,存在大幅增加的可能性。这些因素都在增大中共财政收支的矛盾。
结语
2022年末,中央财政国债余额258,692.76亿元。Wind数据显示,2023年发行国债190只,发行总额11.1万亿元,总偿还量为7.0万亿元,净融资额达到4.1万亿元。地方政府债务余额,在2023年末,首次突破40万亿。这样,中央和地方政府显性债务余额约70万亿。再考虑到66万亿的地方隐性债务,则中共政府债务相当于2023年中国的GDP(官方数据126万亿)。
如此巨大的债务压力,加上中国经济大盘动摇、国际经济处境恶化,将使中共财政形势越来越糟。而财政一旦崩溃,中共的统治大概也到底了。
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