分析师解读川普访谈 推论出3种稳赢的“川普交易”
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美国前总统川普接受彭博商周专访,表示他愿意让联准会(Fed)主席鲍尔(右)做满任期,只要“他做正确的事”。路透
美国前总统川普上月接受彭博商周专访,分析师解读16日刊出的访谈内容,认为倘若川普11月赢得美国总统大选、二度入主白宫,作空美元、押宝美债殖利率曲线变陡是聪明的投资,金价也看涨。
川普在访谈中被问及,是否会让联准会(Fed)主席鲍尔做到2028年底任期届满。川普回答:“是的,我会...我会让他做满任期,尤其如果我认定他会做正确的事。”
川普会让鲍尔做完任期?有附带条件
MarketWatch报导,财经部落格Macro Tourist主笔穆尔指出,川普这句话有玄机,重点在下半部“如果我认定他会做正确的事”。穆尔指出,那句话未必表示川普会让鲍尔任期“做好、做满”,而是有附带条件。
穆尔的解读是:那可能暗示,川普上台第一天后,如果利率没朝川普偏好的方向(下降)走,他会试图敦促Fed降利率。穆尔说:“我从不认为川普会立刻炒鲍尔鱿鱼。显然,他的第一步会设法仗势逼他调降利率,就像詹森总统逼(当年的Fed主席)马丁(William McChesney Martin)那样。”
穆尔认为,鲍尔当然会拒绝向压力屈服,那么就会被川普革职或自己辞职。他认为,川普在访谈中那么说,只不过是“在选前选择以柔和的语调和辞令谈论Fed,好让华尔街满意罢了”;即便如此,川普“谈到Fed是否应顺己意而为,仍不由得流露出真正的想法”。
川普也在访谈中提到,他认为美国经济此刻面临最大的挑战,就是日圆和中国人民币疲软的问题。川普指出,美元相对太强,会迫使美国重型工业设备制造卡特彼勒(Caterpillar)在海外设厂,才能跟日本对手小松(Komatsu)竞争。
推论:美元看贬、美债殖利率看升、金价看涨
根据川普访谈内容,穆尔推断出赢面最大的“川普交易”投资。
穆尔说:“如果川普胜选,美国将经历美元大幅贬值,伴随著数十年来最激烈的关税。而且,Fed任何抵销(通膨压力)性的货币政策紧缩,都会遭遇庞大阻力。”
他的结论是:“做空美元,并押注美债殖利率曲线陡升,将会挥出全垒打。”
对于不想交易外汇或固定收益的投资人,他的建议是:“金价后市将牛气冲天。”
不过,难就难在抓对时机。他说:“等到川普胜选时,价格可能都大致反应过了。所以,时机的拿捏才是真正棘手的部分。”
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