房市又要火？加拿大央行预计降息后房地产投资将“强劲增长”

加拿大中央银行预计房地产将成为经济中更为重要的一部分。正如市场普遍预期的那样加拿大央行今早宣布下调其基准利率，央行表示，通胀、供应过剩和劳动力市场疲软取得了进展。他们认为降息将提振加拿大经济，特别是房地产投资，预计将出现“强劲增长”。

加拿大央行降息，称经济疲软和通胀进展

加拿大央行的利率政策决定几乎完全符合市场预期。隔夜利率下调0.25个百分点至4.5%，回到2023年1月的水平。对于那些记性不太好的人来说，这一水平是央行此前宣布将暂停加息时的水平，那次暂停加息导致市场重新活跃。随后为了平息市场预期，央行又加息了两次。

加拿大央行估计，利率决定需要18到24个月才能完全反映在市场中。过去两次降息基本上只是在它们完全影响市场之前抵消了这两次加息举措的影响。因此，这些降息将对借贷产生影响，但不会像完全调整后的降息那样显著。

加拿大央行提到通胀进展和负面经济数据。5月份的整体CPI降至2.7%，证明前一个月的高通胀只是一个小波动。供过于求、失业率上升和劳动力市场疲软是央行提到的其他问题。这些因素都表明需求疲软，这是通胀的主要驱动因素，可能使中央银行对其决定更有信心。

央行还简要提到了加拿大的经济增长落后于全球经济。预计到2026年，全球年增长率为3%。而加拿大2024年的增长预计仅为1.4%，2025年预计为2.1%，2026年为2.4%。

加拿大央行预计房地产投资将“强劲增长”

预计推动加拿大经济繁荣的因素之一是房地产。央行的声明指出，“预计住宅投资将强劲增长。”

对于那些不太了解的人来说，住宅投资是住房对GDP的直接贡献。它包括新房建设、重大装修和所有权转移成本。这是最直接的贡献，但远非唯一的贡献。还有许多行业从住房中产生显著活动，这些被认为是间接的，比如金融和建筑。

过度的住宅投资被视为房地产泡沫的一个警告信号。毕竟，住宅投资离不开更多的信贷，而信贷是未来的收入（和消费）。更直白地说，它以牺牲未来活动为代价创造了短期经济活动。此外，当一个经济体必须越来越多地投入资源于人们居住的地方，而不是人们在家中从事的工作时，这不是一个好兆头。

加拿大用于住宅投资的GDP比例明显高于美国。不仅高于今天的美国，还包括2006年美国房地产泡沫高峰期的水平。专家警告说，这种集中度高得危险，可能导致脆弱性增加到关键点。对于加拿大来说，这种水平的改善是有必要的。

对任何行业的过度分配都是有问题的，因为单一的冲击可能导致突然的调整。加拿大央行指出，住宅投资将通过降低利率来改善经济。央行还提到，预计2025年人口增长将放缓。不过它似乎从未将这两个问题如何发生冲突联系起来。