全球瞩目美联储决议"鸽声嘹亮" 暗示降息渐行渐近

周三（7月31日），美联储连续第八次将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%区间不变，随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，9月份降息“可能在考虑之中”，委员会的共识正逐渐接近于降息。

鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上表示，美联储就业和通胀风险进入更好平衡。第二季度通胀数据增加了美联储的信心。美联储不再需要100%关注通胀。如果劳动力市场恶化或通胀迅速下降，美联储准备做出回应。9月降息“可能提上议事日程”，尽管美联储尚未就9月会议做出任何决定。降息将取决于对通胀的信心提高，如果通胀按预期下降，劳动力市场保持稳定，9月降息可能会发生。

值得注意的是，政策制定者对利率声明措辞进行了一些调整。以前声明只提到关注通胀风险，最新的措辞是关注双重使命的双向风险。

联邦公开委员会在周三发布的声明中表示，“近几个月来，朝着委员会2%的通胀目标取得了一些进一步进展。委员会认为实现就业和通胀目标的风险继续向更好的平衡发展。”

官员们还调整了对劳动力市场的评估，指出就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位。他们表示，通胀率在过去一年有所缓和，但仍处于略微较高的水平。

不过政策制定者重申，在他们对通胀可持续的向目标迈进抱有更大信心前下调利率是不合适的 。

2年期美国国债收益率走高，标普500指数收窄涨幅，美元仍然走低。市场认为9月降息25基点的概率超过100%。

市场反应：

美联储主席鲍威尔讲话后，现货黄金抹去FOMC声明公布后的跌幅，站上2430美元关口标普500指数和纳斯达克100指数在美联储主席鲍威尔发言时上涨至盘中高点。

截至发稿，现货黄金现报2431.26美元/盎司。

美联储维持利率不变

美联储一致投票决定将基准隔夜借款利率维持在 5.25%-5.5% 之间。这一利率是 23 年来的最高水平，过去一年来一直维持这一利率，此前美联储曾 11 次加息，旨在降低通胀。

但在FOMC决策声明中，美联储官员们并没有明确表示降息迫在眉睫，而是选择继续使用表明对经济状况持续担忧的措辞，尽管取得了进展。他们还保留了一项声明，即在降息之前，还需要取得更多进展。

美国联邦公开市场委员会在会后声明中表示：“委员会判断，实现就业和通胀目标的风险继续趋于更加平衡。”该声明较之前的措辞略有升级。

声明继续说道：“过去一年，通胀有所缓解，但仍然略有上升。近几个月来，委员会在实现 2% 通胀目标方面取得了一些进展。”

这一措辞也比 6 月份的会议有所升级，当时的政策声明表示，在降低价格压力方面只取得了“温和”的进展，而两年前，价格压力一直处于 1980 年代初以来的最高水平。之前的声明还将通胀描述为“高企”，而不是“略有高企”。

一处变化指出，委员会成员“关注”充分就业和低通胀两方面的风险，从而删除了 6 月份声明中的“高度”一词。

市场一直在寻找美联储将在9月份下次会议上降息的迹象，期货定价表明美联储将在11月和12月会议上进一步降息，假设降息幅度为四分之一个百分点。

不过，声明中保留了美联储意图的一个关键句：“委员会认为，在更有信心通胀将可持续地向2%迈进之前，下调目标区间是不合适的。”

这句话凸显了美联储对数据的依赖。官员们坚称，他们不会按照预先确定的利率路线行事，也不会受预测的引导。

最近的经济数据表明，价格压力已远低于 2022 年中期的峰值，当时通胀率达到了 1980 年代初以来的最高水平。

美联储首选的指标显示，年通胀率约为 2.5%，但其他指标显示通胀率略高。美联储将通胀率目标定为 2%，并坚持坚持这一目标，尽管部分方面要求其容忍更高的通胀水平。

尽管美联储维持了几十年来最紧缩的货币政策，但经济仍在持续扩张。

在消费者和政府支出以及补充库存的推动下，第二季度国内生产总值环比年增长率为 2.8% ，远高于预期。

劳动力市场数据略显疲软，但4.1% 的失业率远未达到经济学家认为的充分就业水平。美联储声明指出，失业率“有所上升，但仍处于低位”。周三，就业数据处理公司 ADP 发布的数据显示，7 月份私营部门就业岗位仅增加 122,000 个，这表明劳动力市场可能正在走弱。

不过，ADP报告中也有一些积极的通胀数据，工资增长速度为三年来最低。周三，美国劳工部还报告称，第二季度工资、福利和薪资成本仅增长0.9%，低于预期和第一季度1.2%的水平。

尽管有迹象表明通胀正在减弱，人们担心经济无法长期承受 23 年来最高的借贷成本，美联储官员仍誓言要谨慎行事。周三，另一份经济报告显示，6 月份待售房屋销售量飙升 4.8%，超出了 1% 的预期，这进一步巩固了美联储的立场。

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