要么房价断崖，要么消费断崖！

最近上海在全国一片哀鸿遍野的房地产市场中，一枝独秀，无论环比还是同比，都是上涨的，遥遥领先于其他城市。那么问题来了，到底是上海住房的租售比持续上涨，导致房价上涨，还是其他原因？如果看一下央行上海总部的数据，结论就非常明显。

2024年7月，上海市居民新增了930亿的贷款，这在当月全国居民贷款减少2100亿的大背景下，特立独行。如果没有上海居民借债加杠杆930亿，则全国的数字还会更差。这930亿的增量，创下了2020年以来的历史最高纪录。创纪录的居民贷款增量，才是上海奇迹背后的原因。

如果再看居民长期贷款，则7月份上海居民新增了729亿，可以说这创纪录的930亿居民新增贷款，大部分应该是房贷。上海房价7月份的0.2%的环比上涨，是上海居民几百亿加杠杆推动的。立竿见影，效果明显。

但是，创纪录的930亿居民新增贷款，也只是让上海房价环比上涨0.2%，这个市场下行的压力，深不可测。如果全国的房价要上涨0.2%，恐怕需要的增量资金要上一个数量级，达到万亿级别。

无数的事实，各种数据，无论是全国，还是上海一个城市，都无数次证明了房地产的底层逻辑。这个逻辑，小到一个城市，大到一个国家，都是适用的。这才是真正的底层逻辑，根本原因。

“房即是债，债即是房；债不能涨，房不能涨；谁借债，谁印钞；增量决定价格。”

一个预测：

根据上海的居民新增贷款数据，可以预测，如果上海居民持续大规模借债加杠杆，则上海的居民消费将断崖式下跌。居民收入不能大幅增加的情况下，加杠杆买房，与增加消费，是矛盾的，不能两全。这样下去，要么房价断崖，要么消费断崖。拭目以待！