Ｑ4押宝美债还是美股？60%投资人说这一选项

最新的彭博Markets Live Pulse调查显示，随著美联储（Fed）接下来有望持续降息，年底前美股的表现将胜过美国公债和公司债。

在499名受访者中，60%的人表示，预期美国股市在第4季带来最佳报酬；至于美国以外地区，59%表示他们青睐青睐新兴市场甚于已开发市场，而且在加码这些押注时，他们将避免传统的避险资产，例如美债、美元和黄金。

这种追逐风险的看法，符合在Fed本月降息2码后华尔街出现的多头看法。在中国大陆扩大刺激经济、带动陆股创2008年来股市最大单周涨势后，也助长这种看多氛围。

BMO财富管理公司投资长马永裕（Yung-Yu Ma，音译）表示：“美国经济面临的最大挑战实际上是短期利率过高”，“我们已经转向风险资产和美国股票，如果出现回档，我们甚至会考虑增持”。

Fed在本月18日把基准利率从20年来最高水准调降，根据点状图显示，官员预测11、12月的两次会议再累计降息2码。

MLIV Pulse调查显示，59%的受访者预期Fed年底前的剩馀两次会议每次降息1码、34%则预期两次累计降息幅度为3码甚至4码。

投资人相信Fed能推动经济软著陆，美股标普500指数在9月因而迈向上涨，摆脱“逢9月必跌”的魔咒，而这是2019年来首见。

高盛资产管理公司投资主管罗斯纳表示，Fed和许多央行有很大的降息空间，“这为美国经济创造尤其良好的环境。这并不能消除估值的紧张性，但使估值更加合理”。

关于年底前最好避免哪些交易，36%的受访者（占比最大）提到做多石油，29%认为是买美国公债。原油价格近期大跌，原因是担心石油输出国组织与盟国（OPEC+）增产将带动明年石油供应过剩。

美债目前正迈向连续第五个月上涨。虽然降息可以带动债市，但由于就业市场表现强劲，人们对Fed降息的速度看法分歧，因此固定收益领域仍面临许多疑虑。投资人对长天期的公债看法尤为谨慎，因为Fed放松政策之际，通膨有再度回升的风险。

此外，80%的受访者预期美元到年底将大致持平或贬值超过1%。今年迄今，彭博美元即期指数上涨不到1%。