“巴菲特指标”警报声再响

截至2024年9月27日，“股神”巴菲特（Warren Buffett）最青睐的市场指标已来到196.9%，高于上一季194.9%，再度暗示美股市值过高、恐有回档风险。

巴菲特指标，也称为市值与 GDP 比率，是近年来在巴菲特的推动下流行起来的股票长期估值指标。巴菲特旗下波克夏（Berkshire Hathaway）称，该指标设定为100%是合理的，若在70%或80%时，可能代表股票很便宜，但当指标接近200%时，投资者就不该“玩火”。

报道指出，目前美股占全球总市值的比重已接近50%，是2008年金融危机后的2倍，而美国GDP仅为全球的26%，差距接近两倍。

若单从市值观察，目前美股市值已创下新纪录、达57.4万亿美元，光是科技七巨头就高达16万亿美元，相当于中、日两国股票市场的总和。单一档苹果股票，目前本益比涨到38倍，其市值已经超过世界第六大经济体英国GDP还高。

目前中国GDP为美国的66%，但股市总市值不到美国的20%，差了46个百分点。同样，欧盟 GDP占美国的67%，但股市总市值仅为美国的10%，而全球第四大经济体日本GDP为美国的15%，股市总市值约48兆元，占美国约12%，其股市/GDP达到162%。

纽约人寿投资公司（New York Life Investments）经济学家劳伦·古德温（Lauren Goodwin）表示，高价是导致市场环境特别复杂的因素之一，过高的估值会增加市场的脆弱性。

外媒指出，2021年波克夏的现金部位约1440亿美元，其中约80%的资产投资于企业。但到了现今，波克夏海瑟威的现金储备（包括现金、现金等价物和美国国债的短期投资），已经高达 2770亿美元，这是该公司迄今为止最大的现金部位。

巴菲特表示，因为“未能找到符合我们长期的股票标的”；他补充说，波克夏海瑟威拥有如此多现金的时期“从来都不是令人愉快的”。

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