高通胀结束！加拿大央行如期降息50基点

10月23日周三，加拿大央行宣布降息50个基点，这是2020年3月新冠疫情初期以来的最大降息幅度，符合市场预期。这也是加拿大央行连续第四次降息。本次降息后，最新的政策利率为3.75%，9月为4.25%。

今年6月，加拿大开启宽松周期，6月降息25个基点;在随后7月和9月的两次会议上，均降息25个基点;在最新的10月会议上，加拿大央行的降息步伐加大，降息50个基点。

加拿大央行今年的最后一次利率决议将于12月11日公布，一些经济学家预测届时将再次降息50个基点。隔夜掉期交易员押注加拿大央行将在2025年9月之前将其政策利率降至2.75%左右，即所谓中性区间的中点。

加拿大是本轮货币宽松周期的先行者，是首个降息的G7国家。加拿大央行6月降息后，欧洲央行、美联储也相继加入降息行列。美联储9月会议大举降息50个基点。

加拿大央行表示，未来降息的时机和步伐将以即将公布的数据为指导。该行重申，如果经济发展符合预期，可能会进一步降息。

加拿大央行大幅降息，旨在促进该国经济增长，使通胀率接近2%的目标。加拿大9月的总体通胀放缓至1.6%，细分项目的通胀压力不再像此前那样广泛，通胀预期也趋于正常。加拿大央行认为，商业/消费者支出放缓，是CPI最大的下行风险。

加拿大央行传递的信号是——后疫情时代的高通胀已经结束。加拿大央行行长Tiff Macklem表示：

所有这些都表明我们已经回到低通胀水平。现在我们的重点是，维持低且稳定的通胀水平。我们需要稳住局面。加拿大央行现在认为其通胀预测的上行和下行风险“相当平衡”。

我们希望看到经济增长增强。今天的利率决定应该有助于需求回升。我们今天迈出了更大的一步，因为通胀现在回到了2%的目标，我们希望它保持在目标附近。

加拿大央行最新预测认为，将实现所谓的软着陆，即通胀正常化，而不会出现严重的经济衰退：

加拿大央行下调CPI预期，预计2024年CPI为2.5%，2025年为2.2%，2026年为2%。预计核心通胀将逐渐降温，来自住房和服务业的通胀上行压力预计也将进一步减弱。

加拿大央行对GDP的预测变化不大，2024年GDP增长料为1.2%，2025年增长料为2.1%，2026年GDP增长料为2.3%。

加拿大央行指出，尽管第二季度该国的经济增长略高于7月时的预测，但第三季度似乎经济增长有所减弱。加拿大经济继续处于供应过剩状态，对生产的商品和服务的需求不足，劳动力市场仍然疲软，人口增长超过就业增长。

在利率下降的推动下，加拿大央行预计消费支出和商业投资将增强。此外，由于加拿大总理Trudeau采取措施遏制新移民流入，人口增长也预计将放缓。

加拿大央行继续实施量化紧缩政策(QT)。加拿大央行表示，量化紧缩在正确的方向上前进，央行没打算立即调整。

加拿大央行降息50个基点后，加元波动不大，加拿大国债短线上涨：

美元兑加元短线波动不大，报1.3838.

加拿大2年期国债收益率跌至盘中低点，短线跳水逾2个基点，至2.995%，9月17日美联储宣布降息50个基点的前一天，曾跌至2.854%。

分析认为，加拿大央行本次降息50个基点，表明该国的货币政策进入到了新的阶段，政策制定者将重点关注将利率恢复到更中性的水平，即借贷成本既不会限制也不会刺激经济增长，这样做可以避免经济放缓过多和通胀率低于目标。