25%关税大棒将摧毁加拿大经济！加元更低，但股市不会大跌！

美国总统特朗普在1月20日就职日当天晚上向记者表示，他考虑于2月1日对加拿大进口商品征收25%的关税。《环球邮报》评论员David Rosenberg分析称，特朗普政府对加拿大征收25%关税，将导致加拿大的实际GDP下降2%，失业人数将超过40万。结果是失业率将额外上升一个百分点，达到接近8%的水平，这在过去6次经济衰退中都曾出现。

加元可能会跌至67美分或更低，加拿大央行将被迫将利率再下调至少1个百分点，至约2%。

但这并不意味着多伦多证券交易所（TSX）指数会下跌。

关税措施必定会对材料、工业和消费品等行业产生负面影响，但服务业，如占主导地位的金融行业，不会受到直接影响，反而可能受益于融资成本的降低。加拿大央行的降息会使短期债券收益率下降得比长期债券更快。

电信、房地产投资信托基金（REITs）和公用事业等其他行业也将受益于利率下降，加元疲软将使国内旅游业包括航空、铁路、酒店受益。这些领域在TSX的占比接近50%，超过了那些可能因美国贸易行动而受损的行业（约占30%）。

分析称，由于加拿大股市比国内经济更受全球经济影响，TSX与GDP增长的正相关性仅为25%，而美国GDP增长与标普500指数的敏感性是加拿大的两倍。

TSX对利率更为敏感，其与债券收益率的50%负相关性是美国市场的五倍。

美国股市与美元之间没有负相关性，但更具全球化的加拿大股市与加元的走向呈现60%的负相关。

因此，特朗普的关税政策对加拿大经济是毁灭性的，但更低的利率和加元大幅贬值，对TSX的压力应能得到缓解。

特朗普的政策对加拿大债券市场而言是利好，因为它对国内商品生产部门施加了通缩压力，但对在TSX综合指数中占主导地位的利率敏感行业则非常有利。

个人理财建议

在加拿大因为关税面临经济衰退、失业、通胀加剧时，2025年个人理财的首要任务是什么？稳定。

理财专栏评论员Rob Carrick指出，拥有现金储蓄是一个很好的开始。

短期内，经济可能会因劳资纠纷或天气事件等因素造成的增长放缓而受到冲击。长期来看，加拿大商会估计，25%的关税政策将使加拿大的GDP将缩减2.6%，每位国民每年将损失约1,900加元。经济衰退可能会在年内某个时候到来，安省省长福特已表示，关税可能会使安省损失多达50万个工作岗位。

2025年的一个建议是：通过短期保证投资证书（GIC）或类似现金的投资，如大银行的储蓄账户、政府短期国库券或大公司的短期借贷工具来使债券投资多样化。

长期投资者应坚持保持适当多元化的投资组合，并在股市大跌时留有一定的现金用于投资。如果您在不到五年的时间内需要用到这笔钱，最好选择储蓄，而非完全或大部分地投资股票。现在是进行必要调整的好时机，因为股票价格仍处于较高水平。

最后是您的应急基金。储蓄账户里有几百加元总比什么都没有要好，而有几千加元则更好。如果您的收入或工作状况受到影响，这笔钱可以用来支付抵押贷款、食品杂货及其他必需品。将这笔钱存入高息储蓄账户，能轻松找到1.75%至3%的利率。

再次提醒，2025年所有财务决策的框架是“稳定优先”。所有决策都应从如果情况恶化会如何的角度进行评估。

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2025-01-20 20:21