加拿大央行公开高层闹分裂：9月再降息或推高通胀

最新公布的文件显示，加拿大央行（Bank of Canada）的一些成员上个月在讨论时曾质疑，该行的基准利率是否已经足够低，可以在美国关税冲击下支撑加拿大经济。

加拿大央行周三公布了7月30日维持政策利率在2.75%的决策会议讨论摘要。

会议纪要显示，央行管理委员会高度关注美国关税和全球贸易“重组”对通胀及更广泛加拿大经济的影响。

这次利率决策出台仅几天后，美国总统特朗普将对加拿大的基础关税提高至35%，仍对符合《美墨加协定》（CUSMA）的商品维持豁免。

尽管存在持续的不确定性，央行官员注意到在作出利率决定前，经济仍显示出一定的韧性。

讨论纪要显示，一些成员认为，加拿大央行或许已经为经济在关税过渡期内提供了“足够的支持”。

为了提振经济、应对通胀回落的趋势，加拿大央行从2024年6月至今年3月连续七次降息。

经济学家指出，货币政策决定的影响往往需要一年甚至更长时间才会完全显现，因此，许多之前的降息措施正开始发挥刺激作用。

在这一背景下，央行管理委员会担心，如果现在继续降息，而经济本身很快恢复，那么这些降息措施可能会在需求回升时才开始生效，从而推高通胀。

纪要写道：“鉴于货币政策的滞后效应，进一步宽松可能在需求恢复时才发挥作用，这可能会增加价格压力。”

包括加拿大皇家银行（RBC）在内的一些预测机构在基线预测中不再预期进一步降息。

不过，央行管理委员会也有人认为，如果经济中出现更多疲软迹象，尤其是劳动力市场明显转弱，可能需要进一步降息。只要未来数据表明通胀没有大幅偏离央行2%的目标，降低的政策利率可能是必要的。

在利率决定公布的同时，加拿大央行提出了三种美加关税局势的演变情景：维持现状、贸易限制缓和，以及关税进一步升级。

管理委员会指出，这三种情景都没有出现“通胀急剧上升”，而近期消费者与企业调查显示，通胀预期依然稳定。

货币政策制定者表示，关税对消费者价格的影响“迄今看来仍然温和”，但这些影响才刚刚开始在数据中显现。

纪要写道：“鉴于基础通胀的压力以及关税和贸易中断对加拿大经济的长期影响仍不确定，委员会认为通胀风险依然偏高。”

加拿大央行将在9月17日的利率决策前，获得7月和8月的最新通胀数据。