房价再跌10%，才能和收入增长相平衡

近日，随着国际能源价格的滑坡和世界经济进一步陷入不景气，加拿大的出口量也出现了大幅下降。据估计，继续走低的油价将会给本国的出口贸易带来持续性的打击，而联邦经济也要因此再蒙阴影。

此外，业内一些经济学家还指出，加拿大经济优势的弱化也会给本国的房地产市场带来不少冲击。日前，一向对地产业走势持较为保守态度的满银（BMO Capital Markets）再出惊人之语：本国房价要再跌10%，才能和人们的收入增长形成平衡。

满银经济学家瓜迪埃利(Sal Guatieri)表示，从长远来说，人们收入的增长是推动房价的动力。然而，据满银所做的统计调查来看，自2002 年以来，本国房价增长竟然比国民收入的增长快了足足2倍!换句话说，从2002年到2008年这6年里，房价完全是处于一种“不能成立的疯涨”状态中（unsustainable growth）。在早些年联邦经济好的时候，市场尚能支持得起虚高的房价；可是，现在联邦经济眼看在不景气的坑里越陷越深，房价势必会碰上人民购买力不足的壁垒（affordability wall）而出现回落。

据满银估测，本国房价要在现有的基础上再跌10%，才能和人们的收入增长达成平衡。联系到本国二手房的平均交易价格在今年6月的时候出现近十年来的首次下降，满银表示，如果房价再下跌至少9%，就可以降到2006年的水平。

另据满银预测，在未来的房价下降过程中，2006年以前的房屋买家仍然可以保持房屋增值所带来的盈利；但是在此之后的买房者可能就会面临一些损失了。不过，这些损失终究是暂时的，因为从长远来说，房价总是在往上走。

在房地产业内，满银的观点一向算是比较保守的，不过他这番关于本国房价不久要遭遇人民购买力不足而出现回落依旧得到了不少研究机构的认同。例如卑诗大学（University of British Columbia）本周早些曾出台报告，大胆预测房价要大幅下跌25%才能碰见平衡点。

联邦统计局的数据不乐观

据报道，联邦统计局本周所出台的最新数据也似乎印证了满银的上述观点。在今年7月，全国平均房价比上个月只增加了0.1%；比去年同期则只增加了2.7%，获利率居2001年以来最低。联系到两年前本国房地产市场12.1%的年盈利率，满银经济学家波特（Douglas Porter）不由得大叹今年的情况真是“不值一提”。

另据联邦统计局最新披露的资料，在今年的6、7两月，本国出口量一下收缩了12%；与此同时，7月的进口量则缓增3.6%，是连续第4个月的增长。而加拿大的贸易顺差也从6月份的56亿元下降至7月的49亿元，比统计局的预期少了3.5个百分点。更糟糕的是，本国未来几月的出口额还将继续受世界经济不景气以及油价下降这一国际大环境的影响而出现收缩。与此同时，加拿大的进口量将继续缓步增长，而且进口量的增长速度会超过出口量。据业内人士表示，这一情况要到明年国际油价出现回升后才能得到扭转。

随着出口额减少、联邦经济再次陷入困境，房地产市场的形势可能更举步维艰。不过，近期的这些不利因素究竟能否成为压垮骆驼的最后一根稻草，现在下结论还为时过早，而要等着8、9月份的数据出台后再说。

目前，虽然业内对房价日后走势的观点依旧很不统一，但是大都表示现在本国经济所面临的困境会给房地产市场带来不少影响。毕竟，房市是经济圈内的一个环节，它的发展不可能脱离其他经济因素。

不过，加拿大的房地产市场一向“难以预测”，今年业内专家估计错误的案例比比皆是。而这次房价能否再次给专家们一个“奇迹”、并侥幸逃离这些经济不利因素的影响呢？