华尔街日报：断言人民币理应大幅贬值

这不是故作惊人之语，12月份的出口额自会说明一切。

台湾12月份出口额较上年同期创纪录地下降41.9%，对大陆和香港的出口额更是大降54.0%。中国大陆12月份的出口额尚未公布，鉴于台湾在出口链上是大陆的上家，因此大陆这个月的出口有可能与台湾一样出现惨跌，从9月份以来大陆与台湾的出口增幅(降幅)差额一直为20多个百分点，照此推算，中国大陆12月份的出口降幅很可能达到20%。如果这一恶化趋势延续下去，中国今年的出口降幅很可能会大大高于上一次出现负增长的1998年。

出口下降肯定会严重冲击中国的外向型产业。虽然中国2008年前10个月的出口增幅都在20%以上，但由于最后两个月的出口骤降，出口大省广东去年净转出的外省劳动力达到60万左右。可以想见，如果中国今年全年的出口降幅超过20%，仅出口行业的失业人数就有可能增至数百万，连带造成的失业人口更将几倍于此。如此严峻的就业形势是任何国家都承担不起的，中国政府很快就会发现，除了让人民币大幅贬值，很难再找到其他能强力促进出口的方法。如果说中国在98年亚洲金融危机时还有能力咬牙坚持人民币不贬值，这次恐怕无论如何没有胆量打肿脸充胖子了。

资本流动形势也不允许中国继续硬充好汉。中国国家外汇管理局官员蔡秋生去年12月表示，中国外汇储备自2003年12月份以来首次出现了下降。不能排除这是在华经营的跨国公司转移资金出境所致。美国银行和瑞银等跨国银行为了弥补自身财务窟窿，最近纷纷出售手中的中资银行股份。摩根士丹利更是计划打包出售其在上海的多项物业，套现离场的趋势十分明显。中国商务部周三发布了《境外投资管理办法》征求意见稿，规定国内企业投资额在1亿美元及以上的境外投资都须报商务部核准。此举的直接目的虽然是防范海外投资风险，但它却一举扭转了中国近年来不断放宽海外投资管治的总趋势，很可能也表明管理层已明显感受到了资金外流的压力。在资金外流已渐成趋势的大背景下，坚守人民币现有汇率只能让中国蒙受更大损失。

日本央行行长白川方明日前暗示，日本央行非常担忧日圆飙升的问题，因此可能会数年来首次公开采取干预举措遏制日圆涨势。如果日本果真出手压低日圆汇率，将为包括中国在内的亚洲国家和地区放手让本币贬值打开闸门。

如果各国竞相贬值本国货币，当然最终大家都是输家，但面临大萧条以来最严重的经济危机，谁能晚比别人倒下也可以算是相对的赢家了。如果奥巴马政府不能以强势美元政策力阻全球经济滑入灾难性深渊，中国除了随波逐流让人民币大幅贬值外，还能有其他选择吗？