美股最糟糕的10年 跌势超过大萧条

美国股市过去10年先后经历了科网股爆破以及次按问题引爆的金融海啸，在有记录以来近200年历史中，21世纪首个十年的回报是最凄惨的，投资在纽约证券交易所的股票每年平均下跌0.5%。不管投资哪里，从债券到黄金，甚至是只把现金藏在床下底，几乎都比投资股市要好。

始于1980年代初的一轮牛市，吸引很多投资者进入股市，其涨势一发不可收拾、一直延续到90年代。90年代是历来表现最好的黄金十年，平均每年增长17.6%。但经过90年代之后，股市市值变得过高，企业也削减股息，降低了投资者回报。而在像2008年这样的金融危机中，股市成了一个特别差的投资领域。

耶鲁大学金融学教授戈茨曼表示，股市从1999年年底以来的跌势，跌幅超过了1930年代的大萧条时期。30年代股市以0.2%的跌幅，成了21世纪以前股市表现最差的十年。市场研究公司Ibbotson Associates首席经济学家甘贝拉表示，虽然整个市场趋势是稳步向上，但过去的10年提醒人们，股市可能会经历长期下跌。甘贝拉说，这种情况不常发生，但不代表不会发生。

Ibbotson数据显示，从2000年到2009年11月，投资者如果是持有债券的话，回报要好得多。这段时期，各种类别的债券涨幅达到5.6%到超过8%不等。黄金是表现最佳的资产，继1990年代每年下跌3%以后，这个十年的年均涨幅达到15%。
道指30成份股 仅13上涨

北卡罗来纳州立大学金融学教授琼斯编制的数据显示，自1999年年底以来，经过通胀因素调整，标准普尔500指数平均每年下跌3.3%。即使是熊市伴随通胀的1970年代，其表现也要好过当前这个十年。70年代标普500指数经过通胀因素调整后的跌幅是1.4%。

投资者投资股市为的都是要跑赢通胀，但这10年股市投资者是一个大输家。在如今道琼斯指数的30只成份股中，1999年底以来只有13只上涨，只有Caterpillar和联合技术(United Technologies)在过去10年间翻了一番。