汇率观察：美元近期将是升还是降?

今后美元的走势如何呢？要对这一问题做出准确预测难度很大，因为影响一国货币汇率的因素众多，既有内部的，也有外部的，相互交织，相互影响。但是多数经济学家认为，今年仍将是美元的疲软年，难有大的起色。尽管美国一再声称，希望保持美元的强势，但美元绝不会轻易走出弱势的阴影。

从近期看，美元仍没有走出颓势，这主要是由以下几个因素造成的：一，美联储主席格林斯潘近来多次表示，美国庞大的经常项目赤字确实是个问题。市场分析人士据此认为，格林斯潘此举实际上是向美元跌势又开了绿灯。二，国际货币基金组织3月预测，美国的对外贸易赤字将继续扩大，诱导了美元的弱势。三，美元利率仍然处于一个相当低的水平。美联储自去年以来已连续6次升息，并将进一步升息，但市场认为，目前新西兰的利率已从6.55％升至6.75％，墨西哥比索的收益率达9％，澳大利亚4月将利率从5.5％升至5.75％，而目前美元收益率低于其他货币。四，各国央行外汇储备多样化。

有关专家认为，美元走强主要取决于以下因素：一是美国能否抵御油价飙升的冲击，继续保持经济的较快增长，令人对美国经济抱有信心；二是美国能否有效控制财政赤字进一步扩大，并提高民众的储蓄水平；三是贸易赤字能否下降，并更多地吸引外国投资来填补经常项目账户的窟窿；四是美联储去年连续6次调高利率，今年仍将继续这一趋势，但在升息中能否缩小与世界主要货币的利差。

当然，对此也有完全不同的意见。日本前财务省主管国际汇率事务官员Makoto Utsumi指出，随着美国宣布升息，美元资产也展现吸金魅力，美元兑日圆连续三年颓势可能告终，“升息对美元的支撑不容忽视，市场偏好美元机率大。”

另据调查，随着美元兑欧元迈向2001年以来最大季度升值幅度，交易员看多美元比例创下过去17个月以来最高。欧洲央行自从2003年来均维持利率在2%不变，而日本自从2001年即采取接近零利率政策。Makoto Utsumi指出，“就经济表现与利率方面，美国领先欧洲及日本。”而美国利率节节走升令人暂时忘却美国的巨额赤字问题。东京三菱银行外汇暨债券部门首席分析师Osamu Takashima表示，在美联储持续调高利率情况下，市场看多美元气氛浓厚。此外，美国与其他地区成长前景的不同也进一步推升美元。

所以，如果单纯从技术上看，美元上升势头已完结，目前则处于调整阶段，下一步是升是降很难预料。

（蓉蓉）