华尔街日报:美股市崩盘危机山雨欲来
美国股市崩盘危机山雨欲来?华尔街日报点出美股展望宜谨慎看待的十大理由。
一、股市已很昂贵。据耶鲁大学经济学教授席勒(Robert Shiller)汇整的资料,股票本益比已达20倍左右,高出历史平均值的16倍。
二、美国联邦准备理事会(Fed)日益焦虑。联准会上周警告经济成长走软,并透露将收购公债来对抗通货紧缩。此举可能压低长期基准利率,却对道琼工业指数不利。
三、市场对股市过度乐观。根据最新统计,积极型基金经理人与理财顾问普遍看多股市,但最佳进场时机往往是大家看空的时候,反之亦然。
四、通缩已经浮现。消费者物价连三月走跌,通缩会造成薪资、企业营收、房价与投资价值缩水,但债务却不动如山。据美国劳工统计局,上季劳工实值时薪已较一年前萎缩0.7%。
五、债务仍未减轻。家庭、企业、中央与地方政府依旧负债累累,联准会表示,美国除金融业外的总负债高达35兆美元,10年前仅18兆美元。
六、就业数据远比官方公布的糟。撇开官方数据来看,目前美国20岁以上成年人仅61%有工作,比率是1980年代初期以来最低,20岁以上男性只有59%有全职工作。
七、房市依旧惨淡。RealtyTrac统计,7月银行法拍屋较6月增加9%至9.3万户,今年法拍屋总数可能达到100万户,不利于房价回升。
八、劳工节将至。史上华尔街股市的崩盘时间往往落在9月至10月间,2008年、1929年与1987年都是例证,有「9月效应」之称,但原因不明。或许与交易日减少有关,总之就是投资人心生恐惧而抛售持股。
九、华府政治僵局。美国国会大选11月将至,民主党可能输掉不少席次,朝野两党势力相当,恐难达成政策共识。
十、经济指标亮黄灯。全球经济陆续出现黄灯警讯,科技股领头羊思科(Cisco)也浮现营收前景不如预期的讯号。
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