全球首只人民币IPO 入场费就5636元

本港打造离岸人民币市场的蓝图再有里程碑式进展。本港首隻以人民币计价的股份、全球首隻以人民币计价的房地产信託基金—汇贤产业信託(87001)今起至19日公开招股，全港6间银行、共100间派表分行大阵仗迎接历史上首隻「人仔IPO」产品，6日半的招股时间亦可谓历来最长之一。汇贤拟以每个单位5.24元至5.58元(人民币，下同)发行20亿个基金单位，入场费为5,636.25元，集资最多111.6亿元;单位派息回报率4至4.26厘，今明两年的收入分派比率为100%，其后每年不低于90%。

这隻由长实分拆的信託基金，招股价5.24元至5.58元，每手买卖为1,000个基金单位，入场费为5,636.25元，集资最多111.6亿元。上市后，市值介乎262亿元至279亿元，筹资资金主要用于偿还现有债务，预期上市日至今年6月30日止，基金单位持有人可获分派的利润不低于1.4亿元。

银行或提早开门迎客

券商和银行亦想尽办法以图分一杯羹。券商如耀才证券，就预留了100亿元人民币孖展融资额，并提供 95%孖展，客户还可以港元入票，由该行代为兑换人民币。时富金融、英皇证券等亦推出免手续费等优惠。而银行方面亦不示弱，礇丰、中银香港、交银亦已推出认购人民币新股优惠。派表行之一的礇丰银行表示，汇贤招股期间将特设150名专人解答散户问题，视乎人流情况还可能较平时的9点钟提早开业，让认购者入内等候。

汇贤产业信託目前尚享有38年北京东方广场的土地使用权及分派收益，其资产为持有东方广场公司境外合营伙伴汇贤投资的Hui Xian BVI权益，有关合营期将于2049年1月结束。东方广场截至2010年10月31日止10个月的收入及经营溢利分别为17.39亿元及11.82亿元，较09年同期分别增长6.4%及5.4%。

东方广场享38年使用权

汇贤产业信託管理人—汇贤信託管理公司由中信证券、长实及ARA Asset Management三方分别持股40%、30%及30%。该公司主席甘庆林昨日表示，未来将「积极寻找」内地房地产相关的投资项目，范围不限于北京，且由资产管理公司物色的资产亦将注入汇贤产业信託，至于用何种方法筹集资金则待有实际项目再定;而持股的三间公司为独立运作，不排除各自物色项目再成立其他基金，但亦可能有共同项目目标则会合作。

他又指，受中外合作法管制，东方广场项目自1999年签约以来有50年的合作期，到期后是否可再延长仍然未知，而该房託作上市前估值，是以38年使用权评估。

港投资者无需交股息税

汇贤产业信託上市后，Hui Xian Cayman及汇贤控股将分别持股54%及6%，前者为汇贤控股的直接全资附属公司，而汇贤控股由6名投资者组成的财团拥有，其中长实持有33.4%，和记黄埔持17.9%，中银及中国人寿分别拥有19.8%。甘庆林表示，该信託上市后，该等股东亦持有其相应股权。

被问及汇贤的回报率较市面现有信託产品低，该公司非执行董事叶德铨则指，定价经过与银行的仔细商讨，认为该比率合理、公平。至于派息后股东是否仍需交付内地股息税，他表示，派出的均为税后盈利，香港投资者无需再交股息税。