重要信号：内地两千亿存款“大搬家”

持续的负利率令内地民众的存款意愿降至冰点。中国人民银行昨日公布的数据显示，10月人民币存款继续「大搬家」，当月人民币存款减少2,010亿元，同比少增3,618亿元，其中尤以居民储蓄存款减少量为巨，大幅减少了7,272亿。此外，10月新增贷款5,868亿元，较9月大幅上升，超出市场预期，并创下4个月来新高，年末信贷有所放松的信号明显。

人民银行数据显示，10月末，本外币存款余额80.87万亿元，同比增长13.4%。月末人民币存款余额79.21万亿元，同比增长13.6%，分别比上月末和上年同期低0.6和6.2个百分点。当月人民币存款净下降2,010亿元，同比少增3618亿元。其中，非金融企业存款和财政性存款均有多增加，分别增加了860亿元和4,190亿元，但住户存款净下降了7,272亿元。另外，月末外币存款余额2,626亿美元，同比增长9.4%，当月外币存款增加70亿美元。

今年4月和7月，内地已发生过两次大规模的「存款搬家」。4月人民币存款总体仍有所增加，但居民储蓄存款净减少了4,678亿元；到7月人民币存款总量和居民储蓄存款双双大幅下降，当月人民币存款减少6,687亿元，同比少增8,166亿元。

中信证券金融分析师刘雁群向香港文汇报指出，在高通胀、负利率背景下，居民倾向于将储蓄存款转入其他投资渠道。此前几月内地消费者物价指数(CPI)涨幅高达6%以上，尽管10月降至5.5%，但与3.5%的一年期存款利率相比，仍相差2个百分点，并且当前加息预期较低，短期内负利率难以改善。

刘雁群认为，银行发售的短期高息理财产品和信托产品，吸走一定数量的储蓄，愈发火爆的民间借贷也成为存款的重要去向。此外，随着A股企稳，一部分资金亦进入股市寻找投资机会。

与存款大幅下跌相对应的，是人民币贷款数字持续增长。数据显示，截至10月末中国的人民币贷款余额为53.50万亿元，同比增长15.8%。10月份当月人民币贷款增加5,868亿元，同比多增175亿元，比9月多增17,168亿元。

分部门看，住户贷款增加1,307亿元，其中，短期贷款增加331亿元，中长期贷款增加976亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4,548亿元，其中，短期贷款增加2,787亿元，中长期贷款增加2,370亿元，票据融资减少701亿元。

10月末，中国广义货币(M2)余额81.68万亿元，同比增长12.9%；狭义货币(M1)余额27.66万亿元，同比增长8.4%。10月份银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率均为3.75%，与上月基本持平。

至此，今年前10个月新增信贷达6.27万亿元，距市场预计的全年7.5万亿元左右的新增信贷目标还差1.2万亿元左右，预计会在最后两月内完成。