市场愕然:人民币兑美元2011再升5%

2011年最后一个交易日人民币中间价再刷新纪录，较周四高开逾0.23%，收市更是一鼓作气升破6.30兑1美元水平，再创1994年央行统一汇率以来新高。总结过去1年人民币全年累计升值4.72%，表现优于2009及2010年。有学者相信，在中国经济放缓、资金外逃的背景下，保持人民币升值趋势对稳定市场信心至为重要，故当局有必要主动出击，对抗贬值预期。

人民币兑美元汇率昨日收市报6.2949，为汇改以来首次升破6.30兑1美元，迈向6.20水平。自本月中市传央行及四大行入市撑汇率以来，半个月内累升约1.25%，完全扭转了11月以来连日下挫的弱势。

汇改后新高 全年升5%

有外资银行驻上海的交易员，坦言对昨日开出的中间价6.3009兑1美元感到意外，相信这是受政治因素影响，如对美国未将中国列入汇率操纵国而展示的友好姿态。中国社会科学院金融研究所研究员易宪容亦估计，昨日人民币急升，或是央行再度有所行动。

政治因素影响 向美示好

「下半年国内经济表现不好，所以保证升值的趋势很重要，一来可以稳定投资者信心，另外对继续稳定物价也有帮助。」易宪容表示。他认为最近国际投资者看澹人民币汇率，儘管有环球经济环境变坏、国内经济增长下行及风险 增长等因素，但这仅是一种预期，而人民币汇率尚不能被预期左右。

「在人民币还不能自由兑换、无法真正形成有效市场汇价的情?下，要找一个均衡价格是不容易的。而汇率作为一种国家之间的利益调整关係，政府就不得不以维护国家利益为前提，保持人民币汇率稳定，而不是任由市场预期来决定价格。」

外资赌贬值 中央重槌反击

他表示，面对国际投资者抛售人民币，一方面当局要研究分析背后的理由；另一方面，如果外资一定要对赌人民币汇率贬值，政府也要主动出击，把这种对赌打得血本无归。「如此一来，热钱也不愿意流出中国了。」

人民币汇率机制自改革开放以来，已经历多次重大变革。1984年由单一汇率转向双轨制，其后10年一度存在官方与市场两个汇率，1990年代初官方汇率介乎4.4至5.4元人民币兑1美元，但市场汇率高达8至10港元兑1美元。1994年起人行一次过将官方汇率贬值至市场水平，宣告人民币汇率重新回归单一汇率，由此至2005年人民币兑美元一直稳定于8.27水平。

2005年央行宣布汇改，打破人民币紧盯美元的机制，由此人民币开始单边上升，至昨日人民币兑美元累计升值近24%。