高通胀恐慌来了 加人工资涨幅却有限

加拿大BMO Capital Markets首席经济分析员Douglas Porter表示，北美市场于未来数月将面对高通胀的恐慌，而政府则要面对通胀持续接近2%目标中位数的问题;但Porter强调，通胀持续升温的条件并不存在。

Porter表示，大约5个月前，政府决策者及市场已开始关注须同时面对通胀升温及经济增长缓慢的问题，例如加拿大中央银行行长Stephen Poloz于1月初时曾表示，最感忧虑的是通胀及表现未达央行预期的范畴。

而联储局前主席伯南克于去年12月亦曾表示，积极维持通胀不会处于过低水平，他在2012年时亦曾表示，存在通缩风险。

Porter指出，最新通胀数据显示综合消费物价指数(CPI)受能源及食品价格推动已升至2%以上水平，而通胀似乎在联储局于2010年推出第二轮量化宽松后已静悄悄出现，2012年推出第叁轮量化宽松后更为明显，但各国央行并没有作出相应措施。

他表示，由于美国失业率仍然缓慢地上升，到今年3月底止的过去2年，通胀已升越1%，而随?欧元汇价上升，令通胀持续向上，到今年5月份通胀更出现警号，尤其扣除能源及食品等价格较反复项目后的核心通胀数据录得按月0.3%升幅，按年升2%。

薪金升幅仍存压力

Porter表示，由于租金、医疗保健、机票、汽车保险及与幼儿有关的价格继续向上，即使薪金上升幅度仍然存有压力，预期核心通胀会继续上升，但幅度有限，若果一旦升越预期目标，亦只是短暂情况。

另外，经济分析员于年初普遍预期，加国通胀今年底会接近2%的目标中位数，但最新通胀数据公布后，市场开始忧虑通胀是否会升越央行目标。

Porter表示，加国通胀继续明显上升的条件不足，因为18个范畴中，少于一半范畴的价格于5月份是升越2%。

今明年通胀料仅微升

他表示，加国5月份核心通胀1.7%，高于过去5年的平均水平，但仍处于过去10年的平均值，且过去1年加元汇价下跌，相当于推高核心通胀大约0.2%，故扣除汇率的因素，以及薪酬升幅有限，职位增长缓慢的情?，预期今明两年通胀只会录得轻微上升。