大陆经济沙漠化 九成中产将返贫？钱去了哪里？

全球的财富规则都在发生变化，中国也不能独善其身，今年上半年，中国新增贷款创历史新高，民间固定资产投资增速却创历史新低，巨大的落差引人深思。

1到6月份，中国人民币新增贷款高达7.53万亿，创下历史新高，比2009年 的“4万亿刺激”还高出1,614亿；民间固定资产投资增速仅为2.8%，创下历史新低，去年同期为11.4%，2005年为50%左右。大陆的金融系统 进入了沙漠化？庞大中产阶级支撑的金字塔还有迹可循么？

构成经济构架最为重要的中产阶级，未来命运是否多桀(图源：AFP/VCG)

钱去了哪里？

新增贷款的钱，除了国企外，其他的钱究竟跑到哪里去了？

买房，炒房。在7.53万亿的新增贷款中，个人购房贷款新增2.36万亿，占比全部新增贷款近1/3。如果再算上按揭购车等个人消费贷款，那么，居民买房、买车等投资消费类的贷款，占比全部新增贷款可能要达到40%。

金融在空转，资本一会窜到股市，一会窜到楼市，一会又窜到商品市场，唯独是不进入实体经济。

中共决策层鼓励资本进入实体的心情，可以理解，毕竟中国的就业人口全球最多，这是国家稳定之根本。但是，事实上，现在即使是再鼓励，即使是进一步减税，资本也是很难大规模进入实体。

为什么？融资结构的极度不匹配。

现在银行的贷款，主要是固定抵押形式，而拥有较多固定资产的企业，一般都是身处传统产业的企业，这些产业本身就是过剩的，民企抽身还来不及，怎么可能还去贷款？再说，政策也不鼓励新增贷款投向过剩产能。

新兴产业的融资？这基本上是银行难以解决的，因为，投身于新兴产业的民企，绝大 部分是缺少固定资产的，他们主要是向股权市场融资，但是，基于法治环境和信用体系，中国的股权市场又很难支撑起新兴产业的融资需求。过去两年获得股权融资 的新兴产业项目，95%以上的都已经夭折了。

中产的黄昏

这是个金融空转的时代，这对于中国近千万的中产家庭，在未来的5-10年里，他们将大概率陷入到无法避免的“返贫危机”。

这样的中产结构，本身就注定了他们中的绝大多数人，难以应对当下裂变式、错乱式的时代，他们的思维是固化的，是激进的，是投机的。

一是他们还停留在开店、办厂阶段，必须承认这部分人确实精明、也足够勤奋，他们 开店、办厂在某一时间点也确实存在商机，但是，中国勤奋的人太多、也不缺资本，缺乏技术含量的开店、办厂，在短期的获利之后，必然很快就是迎来大批的追随 者和竞争者，惨烈的红海厮杀继而形成规模效应和商业模式的，最终只有不超过1%的获胜者。

二是投机心态，他们还试图从炒股和炒房中谋取暴利，在过去若干年中，依靠炒股暴 富的，不是没有，但比例并不高，去年的股灾，更是让无数的中产“一夜返贫”，而未来的A股市场将是遵循价值投资的市场，抱有投机心态的注定会“死得很 惨”。而对于过去许多年，依靠不断买房、炒房而积累起大量财富的人群，在房价已经明显进入最后阶段时。

三是在实体衰败、常规理财收益率陡降之下，还有许多中产将会陷入到形式不一的骗局之中，其实，这种情况最近两年已经显现，比如，去投号称高收益P2P产品的，再比如，去投花样繁多的所谓股权众筹的，还有，形式不一的互联网传销等等。

金融空转的时代，传统中产的黄昏即将来临。