股市雪崩现信号又因北京？美埋一地雷

有机构表示，到2017年下半年全球股市将迎来困难时期，另外有三大因素的共同作用将导致抛售行动席卷全球。分析认为，这与中国有关。因为北京可能没有足够的流动资金应对无法预见的资金需求。但也有分析认为，另一大原因则是美联储政策导致。

据媒体报道，瑞信集团的一个股市研究团队在周五早间撰写的投资备忘录中指出：“我们预计全球股市未来将出现全面抛售的现象。”该团队由分析师安德鲁-盖斯维特（Andrew Garthwaite）所领衔。

该研究团队所指导致全球股市大抛售的第一大因素在于，如今投资者正遭遇美国劳资水平大幅加速上涨的局面。尽管距离全球金融系统崩溃已经过去了七年时间，劳资问题在美国国内仍然是各方关注的焦点之一。在眼下进行的如火如荼的美国总统选战中，劳资成为民主共和两党总统参选人市场提到的话题。值得注意的是，美国国内几大主要零售企业（比如Target和沃尔玛等）已经宣布将提高最低工资标准。

与此同时，美联储在其最新公布的声明中竭力支持股市。他们试图发出支持股市的强硬声音，然而市场对此却不予理睬。市场对美联储声明的不理会就通过一种方式来体现，即美元应声下跌，贵金属价格出现上涨。

瑞信相信无论是什么样的财政政策或货币政策，它们对于当下的投资者的作用必定会“打折”。全球已经有部分国家的央行采购大量收购债券的方式，而由此固定收益投资市场可从中直接获利。然而值得注意的是，更多国家推出的财政政策，比如日本央本周推出的经济刺激方案以及英国财政大臣所发表的力挺央行的言论，这一系列言行或将会促使投资者进军股市以实现通胀避险，届时债券收益率或进一步走高。

尽管上述研究结果出自瑞信，但其对短期股市的表现仍充满信心。瑞信于周五宣布，将标普500指数年内目标值由2250点提升至3100点；将欧洲斯托克斯50指数年内目标值由2100点提升至2950点。此外，瑞信还将上述两大指数到2017年中期的目标值设定为2300点和3200点。

在经历“后英国脱欧”时期的股市上涨之后，市场参与者在本周初为交易行动按下了“暂停键”。然而受英国央行经济刺激方案出炉的影响，全球股市在本周四和周五又恢复了以往的活力。

高盛首席全球股市战略师彼得-奥本海默（Peter Oppenheimer）周四在接受CNBC记者采访时表示，未来数月内发达国家的股市或出现10%的跌幅。法通资本管理公司（LGIM）经济部门负责人蒂姆-德雷森（Tim Drayson）对上述下滑数据的预测显得更为乐观。他在周一接受CNBC记者采访时指出，全球股市风险系数在未来短期内已有所下降。

另外，机构还认为这同中国有关。瑞信的股市研究团队预计到2017中期中国国内的信贷市场的发展将达到顶峰，其还相信中国信贷机构目前的贷存比已达到100%，这意味着这些机构可能没有足够的流动资金应对无法预见的资金需求。

瑞信表示中国政府或通过加印钞票的方式应对“滚雪球”般增大的不良贷款。

有分析则表示，今年8月份和9月份股市将会出现一个急剧性的下跌。交易者也不期望美联储今年再次加息。因此，他们也自然而然地也压上自己的赌注。

在美联储的声明公布不久后，Kitco金属有限公司全球贸易总监皮特?哈格(Peter Hug)在一份接受采访的电子邮件中指出：“在过去两年多的时间里，美联储有无数次机会来规范利率，但是这些机会最终都让他们自己随意挥霍浪费了。”

虽然有部分分析人士相信，在2016年9月份美联储还有一线希望加息，但是市场却不相信这样的可能。大多数（88%）投资者认为，美联储不可能在2016年9月份召开的会议中提出调整利率的做法。外界相信，从美联储最近所做决定中透露出的信息来看，美联储除了将加息的可能性放在桌面上讨论外，再无其他选择。相反，如果他们现在做出完全相反的决定，则会让自己看上去像反复无常的小丑。

从历史记录来看，8月份往往被投资者看作是最为难熬的一个月。根据Bespoke的分析，在过去20年时间里，股市在8月份的表现已经下跌1.3%。来自康宁公司的股票投资负责人道?唐斯维克(Don Townswick)表示：“我希望8月是一个平庸和弱势的月份。” 同样，来自高盛集团的首席股票投资战略分析师大卫?康斯汀(David Kostin)也看空股市。目前股市的市盈率（P/E）扩张周期已经接近历史上的第三大位置。

考虑到目前股市的上涨已经带来最差的盈利水平，最差的增长率和地平线上最大的金融风险，所以股市的崩溃将迫在眉睫。正如外界所讨论的，相信2016年8月和9月撒播的种子将会带来更大的股市下跌。