中国公布全球原油市场最大的秘密 秘密还藏秘密

布伦特原油期货走势图

至少，这一切在上周之前是真的。中国上周公布了截止至今年上半年的原油战略储备：

据统计局网站公告，至2016年年初中国储备原油3197万吨。中国建成舟山、镇海、大连、黄岛、独山子、兰州、天津及黄岛国家石油储备洞库共8个国家石油储备基地。利用上述储备库及部分社会企业库容，储备原油3197万吨。

“3197万吨”相当于33-36天的进口量。这一规模超过分析师的预期，但是这并不意味着超出很多。分析师尚无法得知中国全部的原油储备，因为这一数据并不包括商业储油设施中的储量。

基本情况

从分析师的角度，了解中国的原油储备对于预测全球市场未来的走势非常关键。外界所知道的是，中国今年的原油进口量达到历史新高。得益于油价近两年来的暴跌，中国私人炼油厂以及海外客户的需求。外界还知道中国国内的原油产量正在减少，炼油行业不得不面对老化的油田和低利润的冲击。

本国原油产量的下降增加了中国对于进口石油的依赖，这与政府扩大战略原油储备的目标一致。在原油处于低价时买入原油，有助于在油价上涨时得到缓冲。

可以肯定的是，不知道中国实际的原油储量对于分析师们造成了困难。这就是为什么一些分析师希望从统计局公布的数据上挖掘到更多的信息。

摩根大通分析师使用一种简单的计算方法来计算中国的原油储量。他们简单减去中国原油的消费量、产量和进口量，最后得出的数字就是他们认为的中国原油储量。摩根大通的数字为4000万桶，与官方数字相差120万桶。这低于分析师预期的5110万桶，但是中国原油储备可能在8月底达到这一目标。摩根大通分析师同时指出，中国原油进口在本月可能会出现下降。

今年8月摩根大通曾经表示，尽管中国国内原油产量缩减7%、炼油产量增长2%，中国战略原油储备的增长规模仍然可以维持每天100万桶的水平。有观点指出，上述情况的出现意味着中国原油进口规模在9月将同比减少15%，该国原油库存需求损失达到每天120万桶。值得一提的是，今年以来中国净原油进口规模同比扩大16%，而市场消耗的规模的增幅却并不明显。

2016年年初，中国原油月度进口规模一度创新历史最高纪录。

在中国公布其新数据之后，分析师将可以对数据进行分析。

另一方面，从能源方面来看，短期内中国原油的进口量将不会出现巨大的变化。截止2017年年底，中国新建的储油设施将可以容纳1500万桶。这其中包括了中国的国家战略储备和商业储备。中国的产略储备和商业储备之间会出现转换，这使得官方公布的数据的意义进一步降低。

中国希望拥有足够的原油储备，以保证在没有进口的情况下可以支撑100天，达到这一目标需要时间和更多的储油设施。中国的初期目标是到2020年实现100天的储备，在今年早些时候这一时间被推后，因为储油设施建造的时间超过预期。

任何有关中国原油消费和储量的可靠数据都有助于于分析师和投资者对于波动的原油市场做出判断。但是与此同时，中国的储量信息使得市场更加波动：每周由美国石油协会会公布预测数字，之后美国能源署将会公布官方数字。这些数字会给市场带来巨大的影响，即使两份报告的数字相互矛盾。

所以，市场对于中国公布其官方原油储备数据会有什么反应？让我们拭目以待。

茶壶炼油厂

自从去年7月以来，中国向十几家独立炼油厂发放了原油进口许可，国内的独立炼油厂由此成为中国原油进口激增背后的一个主要推动力量。由于相比规模庞大的国有企业，独立炼油厂规模相对较小，常被称为“茶壶炼油厂”。

政府允许茶壶炼油厂直接从海外进口原油的原因之一是，政府正努力削减过剩的炼油产能并减少污染。希望获得进口许可的茶壶炼油厂必须达到政府设定的严格的环境标准，对许多规模较小的茶壶炼油厂来说，这需要投入高昂的成本对设备进行升级换代。

这在一定程度也促成了全球油市供大于求的局面形成。一直以来，从沙特到英国石油公司的卖家都成为中国私营炼油厂的稳定供应商，而后者又占有中国炼油市场三分之一的份额。

国内的私营炼油厂

中国私营炼油厂对原油需求量约每天140万桶，超过了沙特每天向中国出口原油的总量。

私营炼油厂的影响力。蓝色线条代表中国私营炼油厂产能；白色线条为布伦特原油价格

官方数据显示，得益于私营炼油厂对原油需求大增，今年以来中国原油进口速度达到空前的每天750万桶。中国原油消费猛增，尼日利亚和加拿大原油产量大涨共同帮助布伦特原油价格在今年上半年暴涨近90%。

然而这些私营炼油企业的好日子即将过到头。中国国家发改委当地时间8月23日宣布，一旦发现企业逃税或有文件造假行为，将取消其进口原油的资格。对此媒体未能在工作时间联系到发改委相关人士以获得更为详细的消息。

有分析人士指出，上述政策还不至于影响私营炼油厂整体每天140万桶的消耗量，但对于需求的压缩还是有实质性影响。彭博社的文章指出，在炼油企业扎堆的山东省，尽管当地政府对原油产业十分支持，但预计在未来一年内政府通过税收调控措施或使得当地的原油需求量降至每天100万桶，降幅达到每天40万桶。

今年早些时候，有一家私营炼油厂向沙特购买了原油现货，这一不寻常的举动立即在业内引发轩然大波，要知道沙特过去的一贯政策只销售长期期货。上述事件也被认为反映出私营炼油厂对于整个原油市场的重要性。据称，伊朗国有石油公司正商讨有关将油卖给TRAFIGURA公司的计划，后者可以帮助伊朗石油进入进入中国的地炼厂。

如果中国突然将国内私营炼油厂全部关停，那么沙特和伊朗的原油企业将很难找到可替代的炼油厂。一旦出现那种情况，这些国家的原油生产商将不得不在油价方面做出妥协。Trafigura公司负责亚太市场业务的首席执行官Chin Hwee Tan在接受记者采访时就表示，中国私营炼油厂升级为原油主要买家以及炼油出口商成了页岩油革命以来市场最大的变化。

私营炼油厂要面对的不仅仅是纳税难题，油轮港口和输油管线建设不足成为制约其发展的主要障碍。由于运力不足以及缺乏足够的存储设施，中国的原油进口企业正面临着减速发展的风险。信誉不佳、缺乏国际贸易经验亦成为中国油企亟待解决的问题。炼油盈利下滑已经迫使私营炼油厂削减产量，而产品质量标准提高又使得部分企业被淘汰。

尽管如此，一些企业还是对前景表示乐观，比如英国石油公司。山东东明石化集团2015年就从英国石油公司购买原油，这正是双方所达成的长期供货协议中的内容之一。

中国目前正推进“开放原油市场”的计划，未来其将继续鼓励地炼厂的运营。

从表中可以看出，大多数欧佩克成员国原油产量要高于今年1月时的水平或者是往年的任何时段。

总结

欧佩克原油产量目前正接近历史峰值，而这种增长还在持续；另一方面，页岩油的产量也在缓慢回升。然而，中国对原油的消费需求有所减弱。上述事件将如何影响油价，也许各国央行的银行家们能够给出答案——唯一的办法就是在公开市场上购买商品，除了债券和股票，还可以在另一个国有化市场上有所作为。