宝武合并 北京要打造钢铁托拉斯？

日前有陆媒披露，宝钢、武钢两大钢铁央企的重组方案即将公布。据介绍，中国国务院国资委已在8月的最后一个星期通过了宝钢、武钢的重组方案，并于9月初上报国务院。

不出意外的话，这个重组方案将在月内打造出一个总资产超过7,000亿元人民币、年产能达到6,000万吨、规模位列全球第二的钢铁巨无霸。

报道称，重组方案的核心内容是宝钢换股吸收合并武钢，武钢集团整体并入宝钢集团，合并后新公司拟命名为“宝武钢铁集团”。这一消息对上述两大集团都十分意外，据称国资委向两家公司董事长徐乐江和马国强通知此事的时间，只比正式对外公告的时间早了一周左右。

上一轮钢企改革中，八一钢铁、韶钢等十几个中小钢企重组均失败。而宝钢目前深受收购“包袱”拖累，似乎并无同业并购的内在动力，武钢股份则是2015年钢铁业上市公司的“亏损王”，年净利润亏损超过75亿元，总负债将近700亿元，资产负债率超过70%，人均吨钢生产效率比行业平均水平低了近三分之一。

也正是因此，两个钢企的合并让很多市场人士颇感意外。

但报道中称，决策层对于钢铁业重组决心已定，宝武合并将是新一轮国有钢企重组的开端，而此前停滞的鞍钢和本钢重组也可能再次启动。

据介绍，中国国家发改委、工信部和国资委已向国务院提交了一份“钢铁行业兼并重组与处置僵尸企业的指导意见”。该文件明确到2025年，使中国国内形成2到3家产能8000万吨以上的钢铁企业，6到8家产能4000万吨以上的钢铁企业。

这意味着几个钢铁巨头将在数年内出现，有无可能对中国的经济改革产生推动效果？

有分析人士称，在国企产权、治理结构、人事组织、激励约束等制度性安排未有实质性改革的情况下，宝武重组很难突破过往绝大多数央企“拉郎配”后表面合并，内耗加大的结局，无非是简单的数量和产能规模的加减法。

就像一位宝钢内部人士所说，“估计今后还是各干各的，真的去整合困难重重，一方面是问题复杂，一方面大家真的并不那么关心。”

公开资料显示，宝钢集团是中国钢铁业的“带头大哥”，拥有超过5400亿元的总资产，年销售额超过2400亿元，员工12.4万人，2016年在世界500强排名第275位。武钢集团是建国以来的首家钢铁企业，被称为钢铁业的“共和国长子”，目前总资产2200多亿元，产能1800多万吨。

两家合并之后，产能规模将仅次于欧洲钢铁巨头安赛乐米塔尔（年产能约1亿吨），在全球钢铁业中排名第二。