人民币苦苦挣扎 中国将很快失去美第一债主地位

经济学家表示，中国将很快让出美国第一债主的身份，这一地位将被日本取代，近来，因为人民币不断贬值，中国央行一直在动用大量外汇储备支撑人民币汇率，而日本央行却一直在斗争着做相反的事，即让日元贬值。

投资者正在密切关注中国持有的美国国债的数量变化，因为该数据的任何大跌都可能进一步增加美国利率上行的压力，进而会反过来削弱人民币。外国持有美国国债的数据将于美国当地时间周四下午发布。

周三，美联储提高了利率，并暗示2017年加息速度更快，这一消息将短期美国公债收益率推至五年多来的最高水平。

美国新当选的总统唐纳德·特朗普抨击中国的贸易和货币政策，同时还干预中国内政，这引发了市场的担忧，担心中国可能会决定出售美国国债作为报复。

然而，因为这个话题的敏感性，一位不愿具名的中国政府政策顾问表示，他们相信这是极不可能的。

中国人民银行新闻部门的一位官员拒绝置评。

根据美国财政部的数据，从8月到9月，中国持有的美国国债下降了281亿美元到1.157万亿美元的水平，创四年来最低的。市场预计10月份的数据也将再次下降，日本有可能接管中国的第一位置成为美国政府最大的债主。

更重要的数据是11月和12月的，不过这些数据要知道明年才会发布。这些数据将显示在特朗普赢得了美国总统后发生了什么，因为特朗普计划削减税收，扩大财政赤字以增加基础设施支出，投资者预期美国经济增长，美国政府财政赤字扩大从而抛售美国国债。

如果中国确实在秋天减少了其持有的美国国债那很可能避免了一些损失。根据美银美林(Merrill Lynch)的美国国债指数，大选以来美国国债已经被粉碎了，投资者面临-3.3%的总回报。长期债券的损失更加严重，在总回报的基础上，10年期国债收益率下跌5.7%，30年期国债下跌10.3%。

在9月份，日本保持着美国国债第二持有国的地位，其持有的美国国债规模为1.136万亿美元，较8月减少了76亿美元，但仍高于2015年12月的水平约140亿美元。

自2008 - 2009年的全球金融危机以来，日本持有的美国国债规仅在2015年2月曾超过中国一次。

新加坡Forecast Pte的经济学家Chester Liaw表示，“中国一直在出售美元来保持人民币稳定，而日本则非常乐于让日元贬值。”

走钢丝

经济学家们预计中国将继续减少其持有的美国国债，中国将美元视为最具流动性的资产，来帮助保卫人民币，但似乎不太可能大规模的抛售。美联储加息后，在周四人民币兑美元汇率跌至超过8年的最低点。

德国商业银行的经济学家Zhou Hao称，“中国一直在有意识地减少其持有的美国国债，主要是未来捍卫人民币汇率，但是他们很难阻止这一趋势。”

中国的外汇储备仍然是世界上最大的，尽管中国11月的外汇储备下降至6年低点3.052万亿美，当前中国的外汇储备相较2014年6月触及的峰值下降了9420亿美元，降幅为24%。与此同时，在2014年6月至今年9月之间中国已经减少了1110亿美元的美国国债，降幅为9%。

中国央行可能会花更多的外汇储备来支持人民币，虽然是走在钢索，中国仍在试图通过严格的控制来减缓资本外流，从而保护外汇储备减慢人民下跌的速度。

一些交易员认为，3万亿美元大关是中国人民银行的一个关键心理水平，但是如果美元继续攀升，中国不得不维持人民币汇率时，中国的外汇储备仍然可能会继续大幅下跌。

一些中国政府经济学家已经外汇储备的最低审慎水平降低至介于1.62万亿美元到2万亿美元之间。