习近平发表重要讲话 经济工作会议有何玄机

根据中国媒体报道，北京时间12月14日至16日，中共在北京召开中央经济工作会议。据报道，中共中央政治局七位常委出席了经济工作会议，中共中央总书记习近平在会上发表讲话，并就当前经济形势进行分析。会议总结了2016年经济工作，阐明经济工作指导思想，部署2017年经济工作。而在当前全球经济形势扑朔迷离，中国经济尚处在L型走势的“新常态”下，中国政府将如何以“稳中求进”的方式“稳增长”，并对潜在风险进行对冲，各方都保持密切关注。

“稳中求进”的关键在实体经济

12月9日，在中共中央政治局会议上，中共高层就明年的经济工作部署提出了“稳中求进”的四字箴言。作为2017年经济工作的指导原则，在中央经济工作会议上更被具体化为“实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。对于当前处在L型走势的中国经济来说，维持适当宽松的货币环境，让实体经济在转型过程中保持较为宽裕的环境是确保总体经济形势稳定的基本条件。

当前中国经济形势扑朔迷离，在经济转型过程中，实体经济低迷，金融领域投机套利风气浓厚，这给中国的经济造成不小威胁。当前金融体系内部存在严重的资源配置扭曲，实体经济也因此面临严重的窒碍。近期，从统计数据来看，中国制造业似乎出现回升迹象，11月份制造业采购经理人指数（PMI）来到51.7，不仅连续四个月超过50的荣枯分水线，更创下两年新高纪录。

但实际情况却不容乐观。在中国政府极力打压房市泡沫的关口，越来越多的资本从原先已高企的房地产市场转仓至大宗商品市场，进而带动了今年开年以来的“黑色系大多头”。截至近日，中国煤炭价格指数来到161.3点，虽较先前下跌0.7点，但自今年初以来已上涨45.4点，涨幅接近35%。同样的现象也普遍出现在钢铁、水泥等领域。

从中国政府的经济工作部署来看，虽然三令五申地将扶植实体经济做为重要方针，通过向企业定量增发来维持流动性充裕。但为维持社会秩序稳定，中国政府将通膨视作洪水猛兽，通过抑制通膨来维持社会形势稳定。

但从今年的经济工作表现来看，中国政府对于上游生产财以及下游商品财的调控力度都有所提升，寄望通过价格控制来维持经济形势稳定。但作为中间财的制造业业者却面临着上游价格上涨，下游价格冻涨的双向剥削，连带导致生产意愿下降，这也使得中国政府扶植实体经济的政策方针出现内在矛盾。

也因此，在实体经济深度转型过程中，除了坚持适当稳健的货币政策，并通过定向增发向企业输血外，适当的财政扩张以填补当前民间投资不足，对总体需求进行管理更是维持经济增长目标的重要手段。

宏观调控方向明确

此外，当前中国经济存在严重的产能过剩问题。所谓“产能过剩”是一体两面，生产过剩的同时意味着需求不足，而需求不足的根本原因在于实体经济在经济增长的占比逐渐下降。近年来，城镇居民可支配收入虽以每年两位数的增速增长，但劳动力薪资收入占GDP的比重却逐年降低。据统计，当前中国城镇居民可支配收入占GDP比重约为35%。相较于美国、德国、韩国、印度、俄国等国居民可支配收入占GDP比例都在50%以上，中国市场需求不足的问题正日益恶化。也因此，中央经济工作会议上明确提出将对企业进行减税，借以降低企业运营成本，让企业能将更多的资本分配给劳动力。

最后，中共明确提出将重启总体需求管理，通过扩张财政政策来维持总体需求。目前为止，民间投资呈断崖式下滑给中国经济下行带来极大压力。对此，中国政府除了积极改善投资环境外，还能通过扩张财政支出来维持社会总体需求，进而保障就业环境稳定。

据统计，截至2015年底，中国政府债务规模总计26.67万亿人民币（约合3.87亿美元），当年度中国经济总量则达到67.67万亿人民币，这意味着中国政府负债率仅占GDP总量的40%。相较于日本政府负债率达到227%、美国政府负责率也突破100%，中国政府应善用现有条件，为总体需求稳定创造更加积极的条件。

总体而言，当前中国经济虽复杂多变，但中国政府在政策工具箱内仍有大量政策工具可用。所谓“手中有粮心中不慌”，面对外部形势变化，在2017年，中国仍可以按照自己的节奏进行宏观经济调控。至于外部环境，当前全球经济处在利空出尽情况下，不会出现结构性重大变故。但对于外部环境不应掉以轻心，除了慎防黑天鹅事件外，也应对美元升值可能引发的体制性连锁反应多所提防。