害怕特朗普与日打贸易战？安倍掏养老金送大礼

特朗普胜选后，安倍赶赴纽约与他会面

近日，财经博客ZeroHedge援引多家外媒报道，称日本政府正准备掏出本国人民的养老金，投资美国基建项目，为美国创造就业。这也是2月10日日美峰会前，日本献出的极具诚意的“大礼”。

在过去数年里，作为全球最大的养老金，日本政府养老金投资基金（Government Pension Investment Fund,，GPIF）一直在不断增加其风险敞口，包括投资高风险股票和高息债券，这种压赌增大了股市季度波动的幅度，更别说巨大的经济下行风险会让全球股市陷入崩盘的处境中。接下来，GPIF决定再次出手，投资美国基础设施项目。

《日经新闻》撰文报道称，日本和美国领导人将在下周（2月10日）于华盛顿召开峰会，双方届时的讨论会涉及一揽子经济合作项目，日本GPIF对美国基础设施项目的投资则将主要围绕在这些项目上。与美国总统唐纳德·特朗普的议程保持一致，既定的目标是创造“成千上万的美国就业机会”，并深化两国之间的关系。

背后的目的则是为了避免特朗普猛烈抨击日本将其列为汇率操纵国，并尝试“曲线控制”日本危险的QQE政策，而这是所有安倍经济学的基石。

特朗普曾公开将言论指向墨西哥、中国和德国，日本担心自己可能会成为特朗普下一个炮轰的对象。特朗普曾在近日会见制药公司的首席执行官们暗示称：“在与美国竞争时，其他国家通过货币贬值的手段获得不正当优势。”

随后，特朗普直接点名“中国和日本”为计划经济下的货币市场。

因此，日本首相可能只是想单纯的通过养老金向美国基础设施投资数十亿美元，将其作为安抚特朗普的一种手段，从而避免更可怕的后果，即特朗普可能会发动对日本的货币战或贸易战争。无论日本首相安倍思考的逻辑是什么，日本新的内阁级会谈对贸易政策和经济合作协议的讨论也摆上了日程。

《日经新闻》撰文报道称，日本赴美国参加华盛顿峰会的代表团队伍可能包括财政部长麻生太郎、经济部长Hiroshige Seko和外交部长Fumio Kishida。美国可能会派出商务部长Wilbur Ross、贸易代表Robert Lighthizer参会。日本首相安倍晋三和美国总统特朗普将在2月10日的会议上达成框架协议。

安倍晋三在周三向日本下院的委员们表示：“我希望就[日本]对提高美国整个工业部门的生产率和竞争力所做的贡献或大框架展开讨论，包括日本对美国基础设施发展带来的帮助。”日本政府已经开始着手就刺激就业增长而出台综合性的规划。

草案将以日本对美国基础设施投资、由双方共同研发的机器人和人工智能以及应对网络攻击等为主要内容。

那么日本庞大的养老基金将如何分配资本呢？《日经新闻》撰文报道称，GPIF将买入债券——通过日本退休人员的养老金购买——这些债券是由美国企业发行的，旨在为基础设施项目融资。在日本养老金控制的近130万亿日元（约合1.14万亿美元）资产中，最高可将5%用于购买海外的基础设施项目。

目前，日本投资在这类资产的金额仅仅只有数百亿日元，因此，具有进一步加大投资的空间。与此同时，德克萨斯州和加利福尼亚州的高铁项目长期融资将由日本国际合作银行通过类似的途径提供。

尽管我们并不认为在日本领取养老金的人知道，该国养老金现有对公共基础设施项目的投资回报是世界上最低的，即便收益还不是完全为负，但我们相信，这些人很快就会知道这一切，虽然全部收益率会在几年内变得明显，但是他们更大的担忧应该是日本股市和/或全球股票市场，因为GPIF将重金配置在这些市场，而这些市场存在暴跌的风险。