收评：沪指震荡小幅收涨 保险等权重股护盘

周五两市涨跌互现，市场二八分化明显，保险、银行等权重股反弹护盘，雄安概念股持续重挫，贵州茅台为代表的防御类板块获利回吐迹象明显。

截至收盘，沪指涨0.03%报3173点，深成指跌0.43%报10314点。

新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出，经过连续下跌后，市场做空能量也有了较大释放。一些低估值蓝筹股下跌空间不大，保险板块已经开始护盘，对大盘起到了止跌企稳的作用，一些跌幅较大的板块也具有了一定的技术性反弹需求。不过后市的反弹高度有限，预计不会超过3200点，时间也不会长，顶多两三个交易日而已。

专家认为，这一波下跌最大的特征还是结构性杀跌，后期个股分化的局面将进一步加剧，具备业绩基础的股票，几乎没有受到下跌的影响，反而稳步攀升。究其原因，当前监管层通过打击不合理的高送转、借送转减持、恶意炒作次新等行为，引导市场回归价值投资。

万联证券宏观策略部胡宏伟表示，经过春节后2个多月的分化反弹，机构投资者普遍认为蓝筹股经过修复性反弹，与成长股相比缺乏明显的高性价比；而成长股的高估值尽管经过压缩，但还未回归到历史底部区域。由此导致操作行为方面更趋于谨慎，配置也更趋于平衡。从近期来看，市场影响因素仅是正面刺激力度减弱，而负面因素未明显显示，市场大概率还会维持震荡走势。与此前一段时间不同，市场从结构性行情转化为结构性调整，操作机会明显下降。整体上看，A股逐渐走入 “鸡肋”时刻，仓位宜保持谨慎，且需要提防下周节假日效应的再度出现。

中线角度来看，华泰证券表示，未来趋势仍然取决于基本面，金融去杠杆的进程，特别是股市政策面的变化值得关注。从技术面看，年线在3085点左右并向上移动，是下一个技术支撑位。另一个，应该是3009点的缺口了。一旦年线也失守，那下方就就只能看这个位置了。但这个位置应该也是上卉年调整的极限位置。

乐观的机构认为，近期A股连续调整，过度炒作的概念板块快速回落，降低了潜在的大幅杀跌的风险，有利于价值投资理念的重塑，后市指数整体调整空间可控，A股市场也将在风险偏好再次提升的背景下震荡上行。

A股制度完善与改革等国家战略推进均超预期，投资者风险偏好正处于上升初期，虽有反复，但不断上升的大趋势难改。维持此前观点，A股处于第四轮周期的主升段，国企蓝筹是主要推动力，3月开始已进入战略进攻期，尽管短期指数出现一定的震荡，这是行情由基本面驱动转为风险偏好驱动过渡阶段的正常现象。市场企稳后，风险偏好将继续推动市场震荡向上，建议投资者根据风险偏好上行的不同阶段，首先关注医药、家电、酿酒等大消费板块，其次关注银行、保险、券商等低估值品种，最后关注央企改革、“一带一路”等国家战略性板块。